mStable yorum

mStable Nedir?

mStable, sabit değerli kripto varlıklar için otonom ve müşteriye ait olmayan altyapı sağlar. Protokolün çözmeye çalıştığı başlıca sorunlar; aynı değere sabitlenmiş kripto varlıkların önemli ölçüde parçalanmış olması, fiat para birimlerinde ve sabit dijital varlıklarda getiri eksikliği, ve sabitlenmiş kripto varlık sahiplerinin kalıcı sermaye kaybına karşı korunma eksikliğidir.

mStable, bu sorunları çözmeye, mevcut tokenleştirilmiş aynı temel varlıkların çeşitlendirilmiş bir sepet aracılığıyla tamamen desteklenen meta-varlıklar tanıtarak çalışır. Meta-varlıklar, protokolün müşteriye ait olmayan olduğu belirtilen akıllı kontratları aracılığıyla zincir üzerinde yaratılabilir veya geri alınabilir. Esasen, bunun anlamı, üçüncü bir tarafın hiçbir zaman kullanıcıların varlıklarını elinde bulundurmamasıdır, çünkü mStable, varlığı müşteriye ait olan bir akıllı kontratta bulunan bir 'eşten havuz'a' protokolüdür. 

mStable Nasıl Çalışır?

mStable varlıkları, "Save" akıllı kontratına mUSD veya mBTC yatıran kullanıcılar için yerel bir faiz oranı oluşturmayı amaçlar. Save akıllı kontratı, altta yatan varlıkları programlanabilir bir şekilde AAVE ve Compound gibi merkeziyetsiz kredi piyasalarına yatırarak bunu başarır. Bu platformlardan gelen tüm token ödülleri, mStable aracılığıyla oluşturulan takas ve geri alım ücretleriyle birlikte Save kontratına yatırım yapan kullanıcıya aktarılır. 

Faiz ve ücretlerin birikmesiyle, yeni mUSD veya mBTC tokenları yaratılır ve ilgili Save kontratına gönderilir, bu da mStable varlığının tamamen altta yatan varlıklar tarafından desteklenmekten çok az sapma gösterdiği anlamına gelir.

Kullanıcılar mUSD veya mBTC tokenlarını kontrata yatırdıklarında, altta yatan değerle bir-bir ilişkisi olmayan ancak zamanla değer kazanması planlanan faiz getirili imUSD veya imBTC tokenlarını alırlar. Her zamanki uygulama olduğu gibi, tokenlar herhangi bir zamanda altta yatan varlık için geri alınabilir, bu da kullanıcının depozito ve faizini almasına yol açar.

Platformun Save programına katılan herkes ayrıca, faiz getiren tokenlarını Vault'a yatırarak projenin yönetimine katılma seçeneğine de sahip olur. Orada, "tasarruf edenler" imUSD ve imBTC'lerini MTA ödülleri kazanmak üzere saklayabilirler. Vault, tasarruf edenleri MTA Valilerine dönüştürmeyi teşvik etmek amacıyla, projenin yönetimine katılmaktan doğan avantajları vererek tasarlanmıştır.

mStable ayrıca, mUSD veya mBTC'nin altında yatan varlık havuzlarından ayrı olan ve “2 varlıklı stabilcoin AMM'leri için optimize edilmiş yeni bir değişken” sunan Feeder Pools adı verilen havuzları da kullanır. Şirket, bunun Stableswap'a benzer özellikler gösterdiğini, ancak daha az işlemle çözülebildiğini, bu da onu daha verimli hale getirdiğini iddia ediyor.

Geçenlerde, mStable'ın Ethereum ve Polygon'daki Tasarruf Sözleşmesini yükseltip ERC-4626 standardını destekleyeceğini duyurdu. Bu uygulama, mStable ekibinin birkaç farklı ürün oluşturmasına olanak sağlayacak, Meta Vaults dahil.

mStable'ı Nasıl Kullanılir?

mStable protokolünü kullanmak için kullanıcıların mStable uygulamasıyla etkileşim kurmaları gereklidir. Bu uygulama, kullanıcıların platform üzerindeki faaliyetleri görüntülemelerine, likidite sağlamalarına, değiştirmelerine ve tasarruf etmelerine olanak tanır. mStable cüzdan desteği, TrustWallet ve Metamask gibi birçok cüzdanın yanı sıra Ledger ve Trezor gibi donanım cüzdanlarını da kapsar. 

Kullanıcılar, platform tarafından sağlanan Tasarruf özelliği aracılığıyla varlıklarını yatırarak getiri elde edebilirler. Bu özellik, Tasarruf akıllı sözleşmesiyle doğrudan etkileşim kurar. Şu an için sözleşme yalnızca mUSD ve mBTC mevduatlarını desteklemektedir. Bu, USDT, USDC, DAI ve sUSD'nin yanı sıra renBTC, sBTC ve WBTC mevduatlarının mUSD ve mBTC oluşturmak için kullanıldığı anlamına gelir. Ancak, GUSD, BUSD, alUSD, TBTC ve HBTC gibi varlıklar, şirketin Besleyici Havuzları aracılığıyla mUSD ve mBTC için değiştirilir. Kullanıcılar, Ethereum'daki ETH veya Polygon'daki MATIC'ten doğrudan mevduat yapabilirler.

mStable müşterileri, cüzdanlarına imUSD veya imBTC almayı veya doğrudan Vault'a yatırmayı ve MTA ödülleri kazanmayı ve ayrı işlemlerde tasarruf ve Vault'a yatırma işlemlerine göre gaz ücretlerinde tasarruf etmeyi tercih edebilirler. imUSD ve imBTC, tutulabilir, transfer edilebilir ve DeFi projelerinde teminat olarak kullanılabilir.

Besleyici Havuzlar, aynı peg'e sahip bir başka varlıkla %50 mUSD veya mBTC ve %50 oranında likidite havuzlarıdır. Kullanıcılar, desteklenen herhangi bir besleyici varlıkla mUSD veya mBTC'ye veya bunlardan işlemleri kolaylaştırmak için bu likiditeye erişim hakkına sahiptirler. Bu havuzlar, işlemleri kolaylaştırırken arka planda kullanılır. Besleyici Havuzları aracılığıyla mUSD veya mBTC'ye tüm değişimler değişim ücreti içermez. 

Kullanıcılar ayrıca, platform tarafından desteklenen herhangi bir varlığı yatırarak ve karşılığında LP jetonları alarak Besleyici Havuzlara likidite sağlayabilirler. Yine kullanıcılar, LP jetonlarını cüzdanlarına almayı veya bunları doğrudan mStable Vault'a yatırmayı ve zaman içinde MTA ödülleri kazanmayı tercih edebilirler. Tüm LP sağlayıcılar, belirli havuz tarafından üretilen değişim ücretlerini havuzdaki paylarına orantılı olarak alırlar. Besleyici Havuzlar sadece benzer fiyatlı iki varlık içerdiğinden, geçici kayıp riski düşük seviyededir. Gelecekte, platform bu havuzları izinsiz hale getirmeyi planlamaktadır, böylece herkes yeni bir havuz oluşturabilir ve likidite sağlayabilir. 

Kullanıcılar, desteklenen peg değerli varlıkları bir akıllı sözleşmeye teminat olarak yatırarak yeni mUSD veya mBTC jetonları oluşturabilirler. Mint ve redeem için fiyatlar, her bir alt varlığın sepet içindeki “ağırlığını” göz önünde bulunduran önceden belirlenmiş bir formül tarafından belirlenir. Bu fiyatlar talep yasasını takip eder, bir varlığın ağırlığı ne kadar düşükse, kullanıcıların karşılığında alacakları mUSD veya mBTC miktarı o kadar yüksek olur. Şu anda, kullanıcılar desteklenen sepet varlıklarından birini değiştiriyorlarsa mUSD veya mBTC oluşturmak için herhangi bir ücret alınmamaktadır. mStable varlıklarını çözerken, mStable tarafından alınan ücretler işlemin %0.02'sine ayarlanmıştır, ancak bu miktar MTA Valilerinin oylamasına tabidir ve değiştirilebilir. 

Kullanıcılar, mUSD veya mBTC'yi destekleyen ana havuzlar arasında da varlık değiştirebilirler, bunu kolaylaştırmak için mStable, peg'li kripto varlıklarının alım satımı için özel olarak oluşturulan bir Curve Finance bağlama eğrisi formülü olan Stableswap'ı kullanır. Ücret, MTA Valileri tarafından belirlenen swap ücretine eşittir.

MTA token

MTA, ya da Meta, mStable protokolünün yönetim tokenidir, projenin yönetimini koordine etmenin yanı sıra, protokol için “nihai yeniden teminatlandırma kaynağı” olarak işlev görebilir, ancak bu işlevsellik henüz uygulanmamıştır. Tokenin toplam arzı 100,000,000'dir ve ilk uygulaması, merkezsiz bir valiler topluluğunu oluşturmak için likidite madenciliği içerir. Daha önce açıklandığı gibi, token ayrıca protokol genelinde staking ödülleri ve artırılmış ödülleri kazanmak için kullanılabilir. Şirket, projenin büyümesiyle tokenin kullanım durumlarını genişletmeyi ve ona değer katmayı planlamaktadır. 

mStable staking 

Stake edilen MTA tokenları, platformun yönetimine katılmak, MTA ödülleri almak ve mStable’nın Save ve Feeder Pool Vaults'taki mevduatlara artırılmış ödülleri almak için kullanılabilir. Bir kullanıcı, fonları staking sözleşmesine yatırdığında ve teklifler üzerinde oy kullanmaya başladığında, bir mStable Valisi olurlar.

Ağustos 2021'de, şirket staking mekanizmasının V2 sürümünü başlattı. Yeni uygulama, kullanıcıların MTA Valisi olmak için MTA'yı nasıl stake edebileceklerine dair bir dizi değişiklik yaptı. Yeni mekaniklerle, MTA veya 80/20 MTA/WETH Balancer Pool Tokenleri (BPA) seçeneği vardır. mStable ayrıca bir 'Quests' özelliği ekledi, bu özellik kullanıcılara belirli görevleri tamamlayarak kalıcı veya mevsimlik oy hakkı ve ödül çarpanları kazanma imkanı verir, bunun amacı seçmenlerin katılımını teşvik etmek ve platformun uzun vadeli başarısıyla uyum sağlamaktır. Kullanıcıların artık MTA'yı belirlenmiş bir süre boyunca kilitlemeleri gerekmiyor, şimdi onlar MTA'larını ne kadar süre boyunca stake ettiklerine bağlı olarak ödül çarpanları kazanabilirler. Olumsuz bir olay durumunda, Valiler hızla stake çıkaramaz çünkü projeye ayrıca bir soğuma süresi ekledi. Yönetim oylarını manipüle etmek için kullanılabilecek kısa vadeli staking ve oylamayı caydırmak için şimdi azalan bir çekme ücreti vardır, bu ücret 48 hafta sonra kaldırılır.

Stakerlar, projenin yönetimine kendileri katılmayı veya bir güvendikleri temsilcinin kendileri adına katılmasına izin vermeyi seçebilirler. Güvendiği temsilcilerin listesi, mStable platformunda bir forum postasına adaylıklarını sunmuş kullanıcılardan oluşur. Stakerlar, oylama sayfasını ziyaret ederek delegasyonu daha sonra değiştirebilirler.

mStable güvenli mi?

mStable, finansı güvenli, güvence altına alınmış ve şeffaf hale getirme amacıyla hareket eden bir yazılım geliştirme şirketi olan Stability Labs tarafından oluşturulmuştur. Geliştiricilerin ekibi Berlin'de yer alırken, mStable ekibinin geri kalanı Almanya, Avustralya, Yeni Zelanda, Singapur ve Hong Kong'ta bulunmaktadır. Şirket, CEO'su James Simpson tarafından kurulmuştur. James daha önce Apollo Capital'de bir yatırım analisti olarak ve KPMG'n in İş Zekası Hizmetleri'nde bir veri analitiği danışmanı olarak çalışmıştır, bu görevlerin ardından Şanghay, Çin'deki bir kış staj programına katılmıştır. defiprime.com ile yaptığı röportajda belirttiği gibi, Simpson, mStable'ı o dönem Apollo Capital'de CIO olan bir meslektaşıyla birlikte oluşturdu. Amaç, kredilendirme, takas ve stablecoinleri tek bir standartta birleştirmekti. 

mStable'ın ilk finansmanı “dostlar ve aile” arasında toplandı, bunun ardından şirket 2019'da protokolün geliştirilmesine başladı. Mayıs 2020'de, ilk ürünlerini başlattılar - yerli bir faiz oranı olan mUSD stablecoin'i ve Swap adında bir “sıfır kaymalı” takas ürünü.  

Bir sonraki adım, Temmuz 2020'de atıldı, bu tarihte ekip, Earn adında teşvikli yield farming ürünü ile birlikte platformun yönetim tokenını başlattı. Tokenın lansmanının ardından, açık bir halka açık müzayedede 2.66M token satıldı.

Ortaklar 

mStable tarafından yakın zamanda duyurulduğu üzere, Harvest Finance, Polygon üzerinde mUSD Save için bir Vault başlattı. Abachi ile yapılan diğer önemli bir ortaklık da resmi olarak duyuruldu, Abachi, hazine fonlarının $1M'ini mStable Save üzerinde hem Ethereum hem de Polygon ağlarına yerleştirdi ve gelecekte başka bir $500 yerleştirme planları var. Abachi'nin Hazinesi ayrıca MTA'nın $36,000 değerindeki hissesini satın aldı, staking ödülleri elde etmek için ve hesaplarındaki mUSD bakiyesini artırmak için.

mStable Geleceği

mStable, topluluğunun hangi ekosistemlerin tartışma ve olası uygulama için yaklaşılmaları gerektiği konusundaki görüşlerini dinleyerek yeni EVM uyumlu ekosistemlere yöneliyor. 

DeFi'deki yükselen gamification trendine dayanmayı hedefleyen yeni “Quests” işlevselliği ile projenin arkasındaki ekip, kullanıcılarının mStable'da katılımlarını göstermek için onlara yeni yollar sağlamak amacıyla bu görevlerle birlikte NFT'lerle “denemeyi” planlıyor.

ERC-4626 uygulamasının ardından, mStable ekibi, farklı varlık ve stratejilerin tamamen bileşilebilir vaultlarını sunan bir sonraki nesil Save Vaultları olan Meta Vaultları üzerinde çalıştıklarını duyurdu. 

Linkler

https://docs.mstable.org/

Yazar:

Serkan Demir

Son güncelleme: Ağu 16, 2023