Balancer: o que é, como funciona e como usar

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Preço Cap. de mercado.

Última atualização: Gen 15, 2024

O que é Balancer?

Balancer é uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi) que atua como um formador de mercado automatizado programável (AMM). Ela permite que os usuários criem e gerenciem pools de liquidez com múltiplos tokens e proporções flexíveis, oferecendo uma abordagem única para gestão de ativos e comércio descentralizado. Balancer suporta uma infraestrutura multichain, funcionando em várias blockchains, incluindo Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon e outras. 

Ampliando sua versatilidade, Balancer introduz uma gama de produtos sofisticados. Central para seu ecossistema é o Vault, um contrato inteligente que gerencia todos os tokens através de vários pools, garantindo operações eficientes e seguras. Os diversos tipos de pools da Balancer, incluindo Pools Ponderados, Estáveis e MetaEstáveis, atendem a uma variedade de estratégias de negociação e preferências. O Smart Order Router (SOR) é utilizado para otimizar rotas de negociação para os melhores preços disponíveis. Além disso, o Merkle Orchard facilita um mecanismo para distribuição de recompensas de mineração de liquidez.

Como funciona o Balancer?

Ao contrário das bolsas tradicionais, que utilizam um livro de ordens para combinar compradores e vendedores, Balancer emprega um modelo de AMM. Este modelo usa algoritmos para definir preços e executar negociações dentro de pools de liquidez baseados na proporção de ativos no pool.

Usuários, conhecidos como provedores de liquidez (LPs), depositam seus ativos nesses pools. Balancer se destaca por permitir pools com até oito tokens diferentes, e os LPs podem definir sua própria proporção desses tokens, oferecendo maior flexibilidade em comparação com pools 50/50 tradicionais em outros AMMs.

Aprecificação de ativos em um pool segue a fórmula de formador de mercado médio constante, uma generalização da fórmula de produto constante usada por outros AMMs. Esta fórmula ajusta os preços conforme os ativos são negociados para dentro e fora do pool, mantendo um valor constante para a liquidez total do pool.

Balancer suporta vários tipos de pools, incluindo:

  1. Pools Privados: Controlados exclusivamente pelo criador do pool.
  2. Pools Compartilhados: Abertos para que qualquer pessoa contribua com liquidez.
  3. Pools Inteligentes: Governados por contratos inteligentes, permitindo lógica programável e ajustes dinâmicos.

Além disso, o sistema de Roteamento de Ordens Inteligente (SOR) do Balancer visa otimizar as negociações, encontrando os melhores caminhos em todos os pools disponíveis. Ele calcula a maneira mais eficiente de negociar um determinado par de tokens, considerando fatores como liquidez do pool, proporções de tokens e taxas de troca.

Como funciona o cofre do Balancer?

O Cofre do Balancer funciona através de uma série de funções de contratos inteligentes e designs arquitetônicos que garantem a gestão eficiente e segura de ativos dentro do ecossistema Balancer. 

O Cofre agrega todos os ativos dos vários pools de liquidez no Balancer. Em vez de cada pool manter independentemente os ativos, todos são agrupados no Cofre. 

Quando um usuário realiza uma negociação ou troca, a transação é processada através dos contratos inteligentes do Cofre. Estes contratos calculam as trocas de ativos necessárias com base nas regras do pool (como ponderações em um Pool Ponderado) e executam a negociação. Os contratos inteligentes garantem que as quantidades corretas sejam trocadas, e os saldos do pool sejam atualizados com precisão.

O Cofre agrupa várias transações juntas. Em protocolos tradicionais de DeFi, cada transação dentro de um pool, como trocas ou adições/remoções de liquidez, é uma transação separada na blockchain Ethereum, incorrendo em taxas de gás individuais. No entanto, o Cofre combina várias operações em uma única transação quando possível, reduzindo significativamente as taxas de gás totais.

Embora o Cofre mantenha todos os ativos centralmente, ele mantém saldos isolados para cada pool. Este isolamento é crucial para a segurança, pois impede que vulnerabilidades em um pool afetem os ativos de outro. Os ativos de cada pool são rastreados separadamente dentro do contrato inteligente, mesmo que fisicamente estejam juntos.

O Cofre também permite empréstimos relâmpagos – empréstimos não garantidos que devem ser devolvidos em um único bloco de transação. Ele faz isso emprestando temporariamente ativos dos pools, desde que sejam devolvidos com juros até o final da transação.

Os parâmetros e funcionalidades do Cofre podem ser atualizados ou modificados através de decisões de governança tomadas pelos detentores de tokens BAL. 

Como funcionam os pools de liquidez do Balancer?

Os Pools Ponderados do Balancer funcionam usando um mecanismo de peso variável para cada token. O peso determina quanto impacto o valor do token tem no pool. Por exemplo, em um pool com Token A (70% de peso) e Token B (30% de peso), uma mudança significativa de preço no Token A teria um impacto maior no valor total do pool do que a mesma mudança no Token B. O pool ajusta automaticamente os preços dos tokens para manter a proporção de peso estabelecida, equilibrando o valor geral.

Projetados para ativos como stablecoins, os Pools Estáveis Compostos são criados para minimizar o deslizamento devido à sua estabilidade de preço inerente. Eles mantêm alta eficiência de capital, permitindo negociações maiores com menos impacto nos preços dos tokens. A chave aqui é a relação de preço estável entre os ativos, o que torna o pool menos suscetível a grandes variações de preço típicas em outros pools.

Os Pools Impulsionados aproveitam estratégias de rendimento externo, como staking ou fornecimento de liquidez em outros protocolos, para "imp ulsionar" os retornos para os provedores de liquidez. Essencialmente, uma parte dos ativos do pool é usada em outras atividades geradoras de rendimento, contribuindo ainda para a liquidez do pool. Esta abordagem dupla visa aumentar o retorno geral para os provedores de liquidez.

As Piscinas de Inicialização de Liquidez (LBPs) são projetadas para distribuições de tokens de projeto. Normalmente, começam com um peso elevado para o token do projeto, que diminui gradualmente ao longo do tempo. Este método permite a descoberta inicial de preços e reduz a probabilidade de manipulação precoce de preços. A mudança no peso altera o impacto do preço das negociações, ajudando a estabelecer um valor orientado pelo mercado para o novo token.

As Piscinas Lineares são projetadas para gerenciar um par de ativos em que um deles é uma versão embrulhada ou apostada do outro. Elas permitem que os provedores de liquidez depositem tanto o ativo base quanto sua versão embrulhada. A piscina lida com a conversão e o gerenciamento desses ativos internamente. Essa configuração é particularmente útil para ativos que podem ser apostados em outros lugares; ela permite que os usuários ganhem recompensas de apostas enquanto seus ativos ainda estão sendo usados para fornecer liquidez. A piscina gerencia automaticamente o equilíbrio entre os ativos base e embrulhados, garantindo que a liquidez e as recompensas de apostas sejam otimizadas.

As Piscinas Gerenciadas são altamente flexíveis e permitem ajustes em seus parâmetros após a criação. O criador da piscina pode alterar aspectos como pesos de tokens, taxas de troca e até mesmo os tokens dentro da piscina. Essa flexibilidade é crucial para estratégias dinâmicas que precisam se adaptar às condições de mercado em constante mudança. As Piscinas Gerenciadas são ideais para gerenciamento ativo, permitindo que os administradores da piscina reajam às tendências de mercado ou reequilibrem portfólios conforme necessário.

As Piscinas de Protocolo são piscinas especializadas que servem a fins específicos dentro do ecossistema da Balancer, muitas vezes relacionados à governança ou funcionalidades de protocolo. Essas piscinas são normalmente governadas pelos detentores de tokens BAL e podem ter regras ou comportamentos específicos que se alinham com os objetivos mais amplos do protocolo da Balancer. Elas são fundamentais para a operação e governança da Balancer, desempenhando um papel essencial em seu ecossistema.

O que é o Roteador de Pedidos Inteligentes da Balancer?

O Roteador de Pedidos Inteligentes (SOR) na Balancer é um recurso avançado projetado para otimizar a eficiência de negociação e a eficácia de preços para os usuários. O papel principal do SOR é encontrar o caminho mais eficiente para uma negociação. Em um ecossistema diversificado como o da Balancer, com várias piscinas contendo diversos pares de tokens, encontrar a melhor rota para uma negociação pode ser complexo. O algoritmo SOR navega por essa complexidade avaliando todas as piscinas disponíveis para determinar o caminho mais econômico.

As piscinas da Balancer estão em constante evolução, com novas piscinas sendo criadas e piscinas existentes alterando suas composições. O SOR é atualizado dinamicamente para refletir essas mudanças. Essa atualização contínua garante que o SOR sempre tenha as informações mais recentes sobre todas as piscinas, o que é crucial para uma rota de negociação precisa e eficaz.

Uma das principais vantagens de usar o SOR é a redução na derrapagem de preços. A derrapagem ocorre quando há uma diferença entre o preço esperado de uma negociação e o preço executado. Ao rotear negociações pelas piscinas mais ricas em liquidez e apropriadas, o SOR minimiza o impacto da derrapagem, garantindo que os usuários se aproximem o máximo possível do preço de negociação esperado.

Outro aspecto chave do SOR é seu foco na eficiência de gás. As transações Ethereum podem ser caras em termos de taxas de gás, e rotas de negociação ineficientes podem agravar esses custos. O SOR leva em consideração os custos de gás associados a diferentes rotas de negociação, visando minimizar essas taxas enquanto ainda alcança o melhor preço possível para a negociação.

O SOR da Balancer não se limita ao seu ecossistema; ele pode integrar informações e liquidez de outros protocolos DeFi.

Como a Balancer distribui as recompensas de mineração de liquidez?

O Pomar de Merkle na Balancer é um recurso inovador projetado para o gerenciamento eficiente e distribuição de recompensas de mineração de liquidez. A função principal do Pomar de Merkle é facilitar a distribuição de recompensas de mineração de liquidez. No espaço DeFi, os provedores de liquidez frequentemente são recompensados por sua contribuição para as piscinas de liquidez com tokens. O Pomar de Merkle simplifica esse processo semanalmente.

Os provedores de liquidez podem reivindicar os tokens que ganharam através do Pomar de Merkle. O sistema é projetado para tornar esse processo o mais eficiente e amigável possível. Os provedores podem acessar e reivindicar facilmente suas recompensas sem passar por processos complexos.

Uma das características marcantes do Pomar de Merkle é seu foco na minimização dos custos de gás do Ethereum, uma preocupação significativa para os usuários no espaço DeFi. Ao otimizar o processo de reivindicação, o Pomar de Merkle garante que os usuários possam reivindicar suas recompensas sem incorrer em altas taxas de transação.

O sistema utiliza uma árvore de Merkle, uma estrutura de dados que permite a verificação eficiente e segura de grandes conjuntos de dados. O Pomar de Merkle permite reivindicações em lote, o que significa que os provedores de liquidez podem reivindicar recompensas de várias piscinas ou ao longo de várias semanas em uma única transação. Esse agrupamento reduz significativamente os custos cumulativos de gás em comparação com a reivindicação de cada recompensa individualmente.

O Pomar de Merkle está perfeitamente integrado às diversas piscinas da Balancer. Ele rastreia e calcula automaticamente as recompensas com base na contribuição de um usuário para as piscinas, garantindo que as recompensas sejam distribuídas com precisão e justiça. Ao simplificar o processo de reivindicação de recompensas e reduzir os custos associados, o Pomar de Merkle melhora a experiência geral do usuário na plataforma Balancer. Isso torna a participação na mineração de liquidez mais acessível e atrativa, especialmente para os usuários preocupados com os altos custos de transação.

Como usar a Balancer?

Antes de começar com a Balancer, você precisa de uma carteira compatível com a Balancer. As opções de carteira incluem MetaMask, WalletConnect, Coinbase e outras. Essas carteiras permitem que você armazene criptomoedas, visualize saldos e histórico de transações, execute transações e se conecte a aplicativos.

Depois de configurar sua carteira, conecte-a à plataforma Balancer. A Balancer é projetada para uso em desktop e web por meio de seus aplicativos Invest e Trade online. Não é necessário se inscrever para começar a negociar ou investir na Balancer - basta conectar sua carteira.

A Balancer oferece uma variedade de piscinas, como piscinas públicas, privadas e inteligentes, cada uma com suas características exclusivas. Você pode negociar inúmeras criptomoedas, como DAI, USDC, USDT, WETH, etc., nessas piscinas. As piscinas da Balancer são contratos inteligentes que melhoram a liquidez para trocas e permitem a troca de tokens.

A interface da Balancer é amigável, fornecendo ferramentas para investir, sacar e negociar tokens. Você pode negociar diretamente usando a interface de troca ou por meio dos contratos inteligentes da Balancer nas redes blockchain suportadas. A plataforma também permite que você defina a tolerância de derrapagem, que é a mudança máxima de preço que você está disposto a aceitar durante uma transação.

A Balancer cobra taxas por trocas de tokens, que variam de 0,0001% a 10%, dependendo da piscina. Essas taxas são usadas para recompensar os Provedores de Liquidez (LPs). A Balancer V2 introduziu piscinas de taxas dinâmicas e uma pequena taxa de protocolo - 50% da taxa de troca, para maximizar os retornos dos LPs. Além disso, os traders são reembolsados em até 90% das taxas de gás.

O que é o token BAL da Balancer?

O token BAL (Balancer) é o token de utilidade nativo do Protocolo Balancer. Inicialmente, os detentores de tokens BAL tinham o direito de participar da governança do Protocolo Balancer. Isso significa que eles podiam votar em decisões importantes relacionadas ao desenvolvimento e direção da plataforma. O processo de governança é democrático, com decisões tomadas por meio de votação no Governance Snapshot.

Inicialmente, 145.000 tokens BAL eram emitidos semanalmente. No entanto, com a introdução do veBAL no primeiro trimestre de 2022, a taxa de emissão foi ajustada. O fornecimento total de BAL é limitado a 100 milhões de tokens, mas não é garantido que esse limite seja alcançado. O fornecimento real dependerá das decisões de governança.

Os tokens BAL são distribuídos para provedores de liquidez, fundadores, consultores, investidores e por meio de um Fundo de Ecossistema. A distribuição é governada pela comunidade e pela votação do veBAL, que também decide a alocação para cada piscina autorizada. Os provedores de liquidez nas piscinas da Balancer ganham uma parte das taxas de transação em BAL.

O que é o token veBAL da Balancer?

O token veBAL é um elemento crucial no ecossistema da Balancer, introduzido para aprimorar o processo de governança e incentivar o compromisso de longo prazo entre os detentores de tokens. 

veBAL significa voto vinculado BAL, um sistema inspirado no mecanismo veCRV da Curve. Envolve o bloqueio de Tokens de Piscina BAL/WETH 80/20 (BPTs) por um máximo de um ano. Esse mecanismo é projetado para promover a sintonia entre os detentores de tokens de longo prazo e os interesses do protocolo da Balancer.

Os detentores de tokens veBAL possuem direitos de voto na governança descentralizada da Balancer. Seu poder de voto é proporcional à quantidade de BPTs BAL/WETH 80/20 bloqueados e à duração do período de bloqueio. Por exemplo, o bloqueio de 1 BPT por 52 semanas concede a mesma força de voto que o bloqueio de 2 BPTs por 26 semanas.

Os detentores de veBAL têm direito a uma parte das taxas de protocolo coletadas pela Balancer. Essas taxas incluem 50% das taxas de troca acumuladas no Protocolo Balancer e rendimentos sobre tokens de rendimento em Piscinas Centrais. Segundo as atualizações mais recentes, os detentores de veBAL recebem 65% dessas taxas de protocolo.

Ao contrário do veCRV, o veBAL é obtido bloqueando BPTs BAL/WETH 80/20 em vez de tokens BAL puros. Isso garante liquidez profunda mesmo quando uma parte significativa dos tokens BAL está bloqueada. Além disso, o período máximo de bloqueio do veBAL é de um ano, menor do que os quatro anos do veCRV.

O cronograma de emissão para BAL, essencial para o sistema veBAL, foi definido para garantir a sustentabilidade a longo prazo. Inicialmente, 145.000 BAL eram emitidos semanalmente, mas a introdução do veBAL trouxe uma redução pela metade dessa taxa de inflação a cada quatro anos, com um suprimento total de BAL limitado a 94 milhões de tokens.

Qual é o modelo de governança da Balancer?

O modelo de governança da Balancer é uma estrutura descentralizada que capacita a comunidade da Balancer a participar ativamente na definição da direção do protocolo. Em seu cerne estão os tokens veBAL, derivados com bloqueio de tempo dos Tokens de Piscina BAL/ETH 80/20. Esses detentores de veBAL, conhecidos como Governadores da Balancer, desempenham um papel fundamental na tomada de decisões.

O token BAL, que é fundamental para o veBAL, permite a troca perfeita entre BAL e ETH. A liquidez do BAL é diretamente influenciada pela governança, já que a liquidez do veBAL permanece bloqueada por uma duração específica. 

As Taxas de Protocolo Governáveis, um elemento crucial, podem ser coletadas das taxas de troca e taxas de empréstimos flash, contribuindo para o tesouro do protocolo. Os Governadores da Balancer decidem a alocação dessas taxas para apoiar a saúde e o crescimento do protocolo.

O processo de governança compreende uma proposta, uma carga de execução on-chain e uma votação no Snapshot. Um quórum de pelo menos 2 milhões de veBAL votantes é necessário para votações no Snapshot, garantindo ampla participação da comunidade.

O Snapshot, um cliente de governança off-chain, simplifica a votação e elimina preocupações sobre múltiplas votações ou empréstimos flash. A elegibilidade para votar é baseada na posse de tokens veBAL ou no recebimento de poder de voto delegado.

Um Multisig garante a execução de votações off-chain, composto por membros respeitados da comunidade. Sua função é promulgar decisões on-chain feitas por meio de votação off-chain.

Existe um subDAO de emergência para proteger o veBAL contra ações maliciosas, gerenciando o protocolo dentro de limites definidos.

A Balancer é segura?

A Balancer passou por diversas auditorias de segurança realizadas por empresas de segurança respeitáveis para identificar vulnerabilidades e aprimorar sua base de código. Todos os problemas críticos encontrados até agora foram corrigidos pela equipe da Balancer.

Os contratos principais da Balancer, como o Vault e vários tipos de Piscinas (Ponderadas, Estáveis, LBPs, Gerenciadas, Lineares, etc.), são projetados intencionalmente para serem imutáveis. Isso significa que quaisquer atualizações ou alterações nesses contratos requerem a implantação de fábricas/piscinas inteiramente novas. Os usuários têm a escolha de migrar voluntariamente para essas versões atualizadas.

Além disso, o modelo de governança da Balancer incorpora bloqueios de tempo, que introduzem um atraso antes que as mudanças propostas possam ser executadas. Isso funciona como uma proteção, permitindo que a comunidade reveja e potencialmente vete propostas prejudiciais. 

No entanto, para proteger os detentores de veBAL contra ações maliciosas potenciais, a Balancer estabeleceu um subDAO de emergência com autoridade limitada. O subDAO de Emergência é um componente crítico dentro do ecossistema da Balancer, projetado para responder rapidamente em casos de atividade maliciosa ou potencial perda de fundos. Esse conceito foi originalmente pioneirado pela Curve Finance e envolve um pequeno grupo de indivíduos autorizados que têm o poder de tomar medidas para proteger o protocolo.

O conceito do DAO de Emergência capacita esse grupo seleto, conhecido como "subDAO de Emergência," a tomar decisões cruciais para proteger as piscinas e medidores da Balancer. Essas decisões podem incluir ações como "encerrar" piscinas e medidores para evitar qualquer dano adicional em caso de emergência.

O subDAO de Emergência da Balancer opera como um multisig 4-de-7, o que significa que pelo menos quatro dos sete membros designados devem chegar a um consenso antes que qualquer ação possa ser tomada. Os membros atuais do subDAO de Emergência da Balancer foram nomeados por meio de uma votação da comunidade e podem ser encontrados no portal de documentação da Balancer.

Além disso, o programa de recompensas por bugs da Balancer é um dos maiores no espaço DeFi, oferecendo recompensas substanciais pela divulgação responsável de vulnerabilidades críticas. 

O programa de recompensas por bugs da Balancer tem um pagamento máximo de 1.000 ETH para vulnerabilidades críticas divulgadas corretamente. É importante observar que as recompensas por bugs se aplicam especificamente aos contratos inteligentes do protocolo. Relatórios de bugs relacionados às interfaces web da Balancer, incluindo UI/UX ou servidores/infraestrutura, não são elegíveis para recompensas por meio deste programa. 

Outro recurso de segurança hospedado pela Balancer é sua colaboração com a Certora para lançar o Balancer Certora Security Accelerator em 10 de outubro de 2022. Este programa de aceleração tem como objetivo ajudar projetos que estão construindo na Balancer a aprimorar a segurança de seus códigos.

O Balancer x Certora Security Accelerator oferece duas semanas de revisão manual de código por engenheiros da Certora que estão familiarizados com a base de código da Balancer. Também inclui uma introdução ao Prover de verificação formal da Certora, uma poderosa ferramenta para garantir a correção do código, fornecendo $10.000 USD em créditos para o Prover de verificação formal da Certora.

Quem faz parte da equipe da Balancer?

O ecossistema da Balancer é composto por várias entidades e participantes, cada um desempenhando um papel único no desenvolvimento e crescimento do protocolo. Os co-fundadores do Protocolo Balancer, Fernando Martinelli e Mike McDonald, continuam envolvidos ativamente no projeto. Fernando atua como CEO da Balancer Labs, enquanto Mike ocupa o cargo de CTO. 

A Balancer Labs é a entidade original que liderou o desenvolvimento do Protocolo Balancer. Hoje, ela está focada exclusivamente no desenvolvimento de contratos inteligentes de código aberto. Vale ressaltar que a Balancer Labs não atua como prestadora de serviços para o DAO, mas continua a contribuir para o avanço do protocolo.

A Orb Collective é outra entidade independente no ecossistema da Balancer, formada por uma equipe composta por ex-membros da Balancer Labs e contribuidores do Balancer DAO. 

A Fundação Balancer serve como um mecanismo crucial para executar trabalhos dentro do DAO. Ela está alinhada com os objetivos de descentralização da Balancer e melhora a resiliência do Ecossistema Balancer. A fundação desempenha um papel fundamental no apoio ao Balancer DAO e seus objetivos.

A Balancer OpCo é uma subsidiária integral da Fundação Balancer. Ela opera como um componente integral da estrutura corporativa da Fundação Balancer e presta suporte ao Balancer DAO. Suas funções abrangem tarefas administrativas, operacionais e de desenvolvimento de frontend.

A Balancer Maxis é um grupo de trabalho dedicado composto por contribuintes da comunidade que estão profundamente comprometidos com o futuro e a sustentabilidade a longo prazo do protocolo. Os membros do Maxis participam ativamente na proposição e execução de ideias inovadoras e desempenham um papel crucial no gerenciamento de várias operações do DAO.

Qual é o roadmap atual da Balancer?

Não existe um roadmap definitivo da Balancer. Devido à natureza de governança descentralizada do projeto, é aconselhável monitorar seus canais sociais e fórum oficial para quaisquer mudanças futuras no protocolo, pois essas primeiro passam por discussões públicas antes de serem definidas para votação. Além disso, a página do Snapshot do projeto fornece uma lista abrangente de todas as propostas de governança, incluindo detalhes sobre cada uma delas. 

https://docs.balancer.fi/ 

https://forum.balancer.fi/ 

https://snapshot.org/#/balancer.eth 

Autor:

Paulo Alves

Paulo Alves

Última atualização: Gen 15, 2024

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