GMX Protocol: o que é, como funciona e como usar

GMX Protocol

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Última atualização: Gen 09, 2024

O que é o Protocolo GMX?

O Protocolo GMX, lançado em setembro de 2021, é uma exchange descentralizada de spot e perpétuo que permite aos usuários negociar criptomoedas populares diretamente de suas carteiras de criptomoedas. Foi inicialmente implantado na blockchain Arbitrum One em setembro de 2021 e posteriormente expandido para a blockchain Avalanche em janeiro de 2022.

Uma das principais características do GMX é a sua piscina de liquidez multi-ativos chamada GLP, que consiste em uma mistura de stablecoins (50-55%), ETH (25%), BTC (20%) e outras altcoins (5-10%) como Chainlink e Uniswap. Os provedores de liquidez que criam Tokens de Provedor de Liquidez GMX (GLP) ganham 70% de todas as taxas geradas na respectiva blockchain. Este sistema é projetado para evitar a perda impermanente, que é um problema comum em outras piscinas de liquidez.

O GMX se destaca por oferecer posições alavancadas por meio de uma interface simples de troca, reminiscente de plataformas de negociação tradicionais, e por ser auto-custodial e trustless. Ele suporta tanto trocas de spot quanto negociação alavancada de swaps perpétuos, melhorando a eficiência de capital por meio da alta utilização de ativos na piscina GLP. A plataforma utiliza uma agregação de Oráculos Chainlink e outras fontes de preços para garantir uma precificação precisa, o que ajuda a proteger as posições contra riscos de liquidação temporária.

Além disso, os detentores de tokens GLP fornecem a liquidez usada para a negociação alavancada, criando um contra-parte para os traders. É importante notar que os tokens GLP na Arbitrum e na Avalanche não são interoperáveis e não podem ser transferidos entre essas duas blockchains.

Como funciona o Protocolo GMX?

A evolução do GMX Protocolo de V1 para V2 marca melhorias significativas e mudanças em sua mecânica operacional, cada uma projetada para melhorar a experiência do usuário e a eficiência. Atualmente, ambas as versões do GMX Protocolo coexistem, cada uma servindo suas próprias funções exclusivas e atraindo diferentes bases de usuários. Enquanto V1 se concentra no modelo GLP e seus benefícios associados, V2 se move em direção a um ambiente de negociação mais sofisticado e diversificado, atendendo a uma ampla gama de estratégias e preferências de negociação.

Em sua primeira iteração, o GMX focou em fornecer uma plataforma descentralizada para negociações perpétuas. As principais características incluíam:

  1. Piscina de Liquidez Multi-Ativos (GLP): Esta é uma mistura de vários ativos, incluindo stablecoins, ETH, BTC e altcoins como Chainlink e Uniswap. Provedores de liquidez (LPs) criam tokens GLP para participar, ganhando a maioria das taxas de negociação.
  2. Mecanismo de Negociação Descentralizado: Os usuários podem negociar diretamente de suas carteiras, mantendo o ethos descentralizado.
  3. Uso de Oráculos para Precificação: O GMX utiliza oráculos externos para buscar preços de exchanges centralizadas.
  4. Utilidade do Token GMX: Como um token de governança e utilitário, o GMX permite que os detentores participem dos processos de tomada de decisão e ganhem recompensas de staking.

O V2 do Protocolo GMX trouxe melhorias substanciais, especialmente em termos de eficiência de negociação, diversidade de ativos e gerenciamento de riscos:

  1. Mercados Isolados: Substituindo o modelo GLP de vários ativos, os mercados isolados permitem que os LPs escolham ativos específicos para fornecer liquidez. Isso diversifica as pools de ativos e reduz o viés direcional, oferecendo melhores opções de hedge.
  2. Integração com Oráculos de Baixa Latência da Chainlink: Essa integração melhora significativamente a execução de negociações, especialmente ordens de stop-loss e take-profit, fornecendo atualizações de latência ultra baixa e reduzindo o risco de front-running.
  3. Taxas de Financiamento: Introduzidas para equilibrar posições longas e curtas, essas taxas são projetadas para proteger os fundos dos LPs e redistribuir o risco de forma mais equitativa.
  4. Melhor Experiência de Negociação: V2 suporta vários tipos de ordens, incluindo mercado, limite, stop-loss e take-profit, melhorando a experiência geral de negociação.
  5. Redução de Taxas de Negociação: As taxas de negociação foram reduzidas pela metade em comparação com a V1, tornando a negociação mais econômica.
  6. Composabilidade e Integração: A plataforma V2 continua a se integrar com diversos projetos DeFi, expandindo seu ecossistema e aumentando sua utilidade no espaço de finanças descentralizadas.

O que mais é novo no Protocolo GMX v2?

O upgrade V2 do Protocolo GMX introduziu várias características inovadoras, incluindo o Auto-Deleveraging (ADL) em mercados sintéticos. Este upgrade visa abordar os riscos associados às mudanças rápidas de preço, especialmente nos mercados de altcoins voláteis.

O ADL no GMX V2 é projetado para gerenciar os riscos que surgem quando grandes lucros em posições alavancadas podem potencialmente superar o colateral disponível, especialmente nos mercados sintéticos. Quando certas negociações se tornam excessivamente lucrativas, atingindo um limite predefinido, o sistema ADL fecha automaticamente essas posições. Esse mecanismo é principalmente uma proteção e é esperado que seja acionado apenas em casos extremos.

Além disso, o GMX V2 oferece dois tipos de mercados - Totalmente Garantidos e Sintéticos. Mercados totalmente garantidos garantem que o interesse aberto não exceda a quantidade de tokens agrupados, mantendo a solvência, enquanto nos mercados sintéticos, o interesse aberto pode ultrapassar os tokens agrupados. Isso introduz o risco de insolvência, especialmente se os lucros da negociação excederem o valor do colateral. Nos mercados sintéticos, as negociações podem ser garantidas com diferentes ativos, como ETH para posições longas e stablecoins como USDC para posições curtas.

Como funciona a negociação perpétua do Protocolo GMX?

Contratos perpétuos no GMX são um tipo de derivativo que não possui data de vencimento. Eles são usados para especular ou proteger contra movimentos futuros de preços de criptomoedas. Esses contratos ajustam a "taxa de financiamento" com base na diferença entre o preço do contrato e o preço à vista, proporcionando flexibilidade aos traders, pois não é necessário rolar para um novo contrato.

O GMX utiliza uma estrutura de taxas que inclui uma taxa de negociação de 0,1% do tamanho da posição para abrir uma negociação. Além disso, há uma "taxa de empréstimo", que é calculada como (ativos emprestados)/(ativos totais na piscina) * 0,01% por hora. Essa taxa varia com base na popularidade do ativo na piscina.

Os traders no GMX podem usar até 50x de alavancagem, oferecendo um potencial significativo de lucro (e risco).

Ao mesmo tempo, o GMX permite negociações sem impacto no preço, permitindo que os traders abram posições grandes sem afetar o preço de mercado.

A negociação é facilitada por uma única piscina de liquidez multi-ativos chamada GLP, que inclui stablecoins, Wrapped Bitcoin (WBTC), Wrapped Ethereum (WETH) e outras altcoins. Provedores de liquidez podem criar tokens GLP adicionando tokens suportados à piscina GMX. Esses tokens ganham 70% de todas as taxas da plataforma, pagas em GMX em garantia (esGMX). O retorno para os detentores de GLP varia com base nas atividades de negociação; ele diminui à medida que os traders lucram e aumenta quando os traders incorrem em perdas.

A plataforma suporta várias características de negociação, como negociação de contratos spot e perpétuos, incluindo o uso de ordens de mercado, limite, take-profit e stop-loss.

Como funciona a negociação spot do Protocolo GMX?

O GMX facilita a negociação de spot por meio de uma única piscina de liquidez multi-ativos conhecida como GLP. Esta piscina contém uma variedade de ativos, incluindo stablecoins (como USDC e USDT), Wrapped Bitcoin (WBTC), Wrapped Ethereum (WETH) e outras altcoins, como UNI (Uniswap) e LINK (Chainlink). Quando os usuários realizam negociações spot, são cobradas taxas de swap que variam com base nos ativos que estão negociando. Essas taxas normalmente variam de 0,2% a 0,8%.

Os provedores de liquidez contribuem para a piscina GLP bloqueando seus ativos, pelos quais recebem tokens GLP que representam sua participação na piscina. Esses tokens são automaticamente apostados na piscina. Os provedores de liquidez ganham 70% das taxas de negociação da plataforma na forma de GMX em garantia (esGMX). As recompensas são pagas em ETH na rede Arbitrum e em AVAX na rede Avalanche. Os provedores de liquidez podem resgatar seus ativos bloqueados, o que resulta na queima dos tokens GLP correspondentes.

Como funciona a negociação alavancada do Protocolo GMX?

O Protocolo GMX oferece uma plataforma de negociação alavancada, permitindo que seus usuários realizem negociações com até 50x de alavancagem. Isso significa que os traders podem ampliar seus potenciais lucros, mas também aumenta seu risco.

Este método de negociação é centrado em contratos perpétuos, um tipo de derivativo que não expira, dando aos traders a flexibilidade de manter posições indefinidamente. Os traders podem abrir posições longas ou curtas em várias criptomoedas suportadas pelo Protocolo GMX.

Há uma taxa de 0,1% para abrir ou fechar uma posição. Além disso, uma taxa de empréstimo é calculada a cada hora, com base nos ativos emprestados em relação aos ativos totais na piscina. A negociação é facilitada em relação à piscina GLP, uma piscina de liquidez multi-ativos, que inclui uma mistura de ativos como stablecoins, Wrapped Bitcoin, Wrapped Ethereum e outras altcoins.

Quais são os tokens do Protocolo GMX?

O Protocolo GMX opera com dois tokens principais: GMX e GLP, cada um desempenhando um papel único no ecossistema.

O token GMX é um token de utilidade e governança dentro do ecossistema GMX. Detentores de tokens GMX podem usar o GMX para votar em propostas e decisões-chave, influenciando a direção do protocolo.

O staking de tokens GMX permite que os detentores ganhem uma parte das taxas do protocolo. Cerca de 30% de todas as taxas geradas na plataforma são distribuídas aos detentores de GMX. Essas taxas são coletadas de várias fontes, como criação de mercado, taxas de swap e negociação alavancada, e são pagas em ETH ou AVAX, dependendo da rede utilizada. Os stakers também ganham tokens GMX em garantia (esGMX), que podem ser apostados para obter recompensas adicionais ou investidos ao longo de 12 meses, convertendo-se de volta em GMX. Além disso, os stakers recebem Pontos de Multiplicação que aumentam o seu rendimento.

No momento da redação desta revisão, o fornecimento circulante de GMX é de aproximadamente 9,34 milhões de tokens, enquanto o fornecimento máximo é limitado a 13,25 milhões de tokens. O token GMX possui um fundo de preço mínimo em ETH e GLP, que pode ser usado para recompra e queima de GMX sob certas condições.

A distribuição inicial dos tokens GMX foi a seguinte: 45,28% para migração XVIX e Gambit, 15,09% para o Fundo de Preço Mínimo, outros 15,09% para liquidez, 15,09% reservados, 7,55% para a rodada de pré-venda e 1,89% para marketing e parcerias.

O GLP é um token provedor de liquidez dentro do ecossistema GMX. Os usuários podem se tornar provedores de liquidez bloqueando tokens suportados na piscina GMX e criando tokens GLP. Esses tokens representam a participação do usuário na piscina de liquidez.

Os detentores de tokens GLP ganham 70% de todas as taxas da plataforma pagas em GMX em garantia (esGMX). As recompensas e a composição do índice do GLP podem variar entre as redes Arbitrum e Avalanche.

Além disso, os tokens GLP são utilizados nos mecanismos de negociação da plataforma, fornecendo liquidez para negociação alavancada. Os lucros e perdas das negociações afetam diretamente os retornos dos detentores de GLP.

Qual é o modelo de governança do Protocolo GMX?

O modelo de governança do Protocolo GMX é orientado pela comunidade e estruturado em torno do token GMX, que atua como um token de utilidade e governança. Os detentores de tokens GMX têm a capacidade de votar em propostas que influenciam a direção da plataforma. Isso inclui decisões sobre atualizações de protocolo, implementações de recursos e outras mudanças significativas. O poder de voto está diretamente ligado ao número de tokens GMX que um usuário possui. A comunidade pode propor alterações ou novas iniciativas.

O modelo de receita do GMX também desempenha um papel em sua governança. Uma parte significativa das taxas da plataforma (30%) é distribuída aos stakers de GMX. Isso visa incentivar os detentores de tokens a participar ativamente da governança, pois eles têm um interesse direto no sucesso financeiro da plataforma. Aqueles que apostam tokens GMX recebem várias recompensas, incluindo uma parte das taxas do protocolo, GMX em garantia (esGMX) e Pontos de Multiplicação. Os tokens esGMX podem ser apostados para obter recompensas adicionais ou investidos ao longo de 12 meses.

Como usar o Protocolo GMX?

Usar o Protocolo GMX para negociação é um processo relativamente simples que atende tanto a traders novatos quanto experientes. Para começar, você precisa acessar o site do GMX e conectar sua carteira pessoal usando a opção "Conectar Carteira". Uma vez conectada sua carteira, verifique se você está na rede correta. O GMX opera nas blockchains Arbitrum e Avalanche, portanto, é importante confirmar que sua carteira está configurada para a blockchain desejada para evitar discrepâncias nas transações.

Para os usuários interessados em negociações spot, o GMX oferece um protocolo de negociação spot descentralizado que permite trocar criptomoedas diretamente de sua carteira. Esse processo contorna a necessidade de intermediários, simplificando a experiência de negociação. Navegue até a seção "Swap", escolha os ativos que deseja negociar, insira a quantidade desejada e execute a troca.

Além da negociação spot, o GMX é especializado em negociações de contratos perpétuos descentralizados. Essa funcionalidade permite que os traders especulem sobre os movimentos de preço das criptomoedas usando alavancagem, o que pode ampliar os ganhos e as perdas. Para participar da negociação de contratos perpétuos, selecione seu par de negociação, decida sua posição (comprada ou vendida) e defina os parâmetros de negociação, incluindo a quantidade e o nível de alavancagem. É essencial revisar os detalhes da negociação, como preço de entrada, preço de liquidação e taxas, antes de confirmar sua posição.

O gerenciamento de riscos é uma parte fundamental da negociação no GMX, principalmente ao alavancar negociações. A plataforma permite que você defina ordens de stop-loss e take-profit, que podem ajudar a mitigar riscos. Essas ordens fecham automaticamente sua posição em níveis de preço predeterminados, protegendo seus investimentos contra a volatilidade do mercado.

O Protocolo GMX é seguro?

A equipe do GMX é composta por desenvolvedores anônimos, o que não é incomum no setor DeFi. Principais contribuintes incluem desenvolvedores front-end, um designer e gerentes de comunidade, todos ativos no desenvolvimento e melhoria da plataforma desde sua criação.

Inicialmente lançado como XVIX em novembro de 2020 e posteriormente renomeado como Gambit na Binance Smart Chain em março de 2021, o GMX tem evoluído continuamente, adicionando novos recursos e se expandindo para outras blockchains como Arbitrum e Avalanche.

Um aspecto crucial do modelo de negociação do GMX é seu exclusivo Modelo de Precificação Oracle, que utiliza feeds de preços Oracle agregados dinamicamente fornecidos pela Chainlink. Esse modelo ajuda a determinar o preço de mercado de um ativo, levando em consideração o preço mediano de importantes exchanges como Binance, Coinbase e Bitfinex, reduzindo assim o risco de manipulação de preços.

O GMX também possui um programa de recompensas por bugs, que incentiva a comunidade e especialistas em segurança a identificar e relatar possíveis problemas de segurança, fortalecendo ainda mais a postura de segurança da plataforma.

Qual é o roadmap mais recente do Protocolo GMX?

O GMX atraiu uma base significativa de usuários desde seu lançamento, com um valor total bloqueado considerável (TVL) no ecossistema Arbitrum. Ele também possui uma parcela considerável de mercado na Avalanche.

O protocolo incentiva projetos a construir com base em sua tecnologia única. Isso levou ao surgimento de uma variedade de estratégias e protocolos que aproveitam as capacidades do GMX, como agregadores de rendimento e protocolos de empréstimo. Esses projetos visam adquirir seus próprios tesouros GLP para se tornarem provedores de liquidez-chave na rede.

O roadmap atual do GMX é amplamente orientado pela comunidade e visa fomentar o crescimento geral do ecossistema. Desenvolvimentos-chave incluíram a introdução de novos recursos, como taxas dinâmicas, que diferenciam o GMX dos modelos tradicionais de criadores de mercado automatizados (AMM). O protocolo também demonstrou interesse em expandir para blockchains adicionais e explorar o mercado de sintéticos.

A direção do GMX é fortemente influenciada por sua comunidade, com propostas de novos recursos e direções sendo discutidas ativamente e votadas pelos detentores de tokens. Portanto, para obter as informações mais atuais e detalhadas sobre o GMX, é aconselhável seguir seus canais oficiais e fóruns da comunidade.

https://docs.gmx.io/ 

https://gov.gmx.io/ 

https://snapshot.org/#/gmx.eth 

Autor:

Paulo Alves

Paulo Alves

Última atualização: Gen 09, 2024

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