Aave : o que é, como funciona e como usar

O que é AAVE?

Aave é uma plataforma multichain de empréstimo e empréstimo. O projeto é não custodial, o que significa que não detém diretamente os fundos dos seus usuários, em vez disso, Aave mantém cripto bloqueado em seus contratos inteligentes. 

DeFi Teller também preparou uma revisão em vídeo de Aave, confira abaixo!

Desde o seu lançamento em 2020 na Ethereum, Aave lançou a v2 e v3 do seu protocolo. No entanto, um recurso inovado pela Aave e disponível para seus usuários desde Aave v1 continua sendo considerado uma pedra angular no desenvolvimento de todo o setor DeFi - Empréstimos Flash. Mais do que isso, Aave v1 também introduziu os usuários aos aTokens - tokens derivativos que rendem juros e estão vinculados ao valor dos ativos depositados e podem ser transferidos na blockchain, enquanto geram juros para os detentores continuamente.

Quando o Aave v2 foi lançado em dezembro de 2020, o projeto já havia muito tempo ultrapassado $1 bilhão em tamanho de mercado. Embora a equipe de desenvolvedores tenha lançado inúmeros novos recursos e atualizações, tais como Empréstimos Flash em Lote; otimizações de Taxas de Empréstimo Estáveis e Variáveis, e muitos outros, Aave v1 permanece operacional em paralelo ao Aave v2 e Aave v3 até hoje. Aave v2 também foi a primeira visão do projeto sobre seu futuro multichain. O dApp foi lançado na Polygon e na Avalanche, além da mainnet da Ethereum.

Mais de um ano após o sucesso do Aave v2, em março de 2022, Aave lançou sua última iteração - o v3 do protocolo. Além de ser implantado na Ethereum, Polygon, e Avalanche de forma semelhante ao v2, Aave v3 também está ativo no Optimism, Arbitrum, Harmony, e Fantom. Esta versão do Aave trouxe um novo conjunto de inovações e otimizações para o protocolo, como o Portal - um recurso que permite aos usuários transferir sua liquidez fornecida de uma rede para outra; Modos de Alta Eficiência e Isolamento - fornecendo aos mutuários maior poder de empréstimo e limitando a exposição de ativos recém listados, respectivamente; e várias melhorias na gestão de riscos, entre outros.

Aqui está uma tabela visualizando as diferentes blockchains suportadas pelo Aave:

Versão dApp	Ethereum	Polygon	Avalanche	Optimism	Arbitrum	Harmony	Fantom
Aave v1	sim	não	não	não	não	não	não
Aave v2	sim	sim	sim	não	não	não	não
Aave v3	sim	sim	sim	sim	sim	sim	sim

 

Como funciona o AAVE?

Para fornecer aos seus usuários a capacidade de emprestar e tomar empréstimos de criptomoedas sem intermediário, a Aave utiliza contratos inteligentes. Esses contratos inteligentes são projetados para atuar como reservatórios de liquidez, armazenando ativos depositados que os tomadores de empréstimo podem utilizar em troca de uma taxa, que é distribuída aos emprestadores dependendo de sua parcela no saldo do reservatório. Isso é possível graças aos aTokens da Aave, projetados para gerar juros, entre outros benefícios.

O que são aTokens?

Os aTokens são baseados no padrão ERC20 (atualizado para implementar também o EIP-2612, com o Aave v2) e projetados para serem cunhados quando os usuários depositam fundos no protocolo e queimados quando os fundos são resgatados. O valor dos aTokens é fixado no valor dos ativos depositados correspondentes numa relação de 1:1. Embora o juro gerado pelos aTokens seja distribuído diretamente aos seus detentores, eles também podem optar por redirecionar esses pagamentos para qualquer outro endereço de carteira suportado. Além disso, os aTokens podem ser negociados, transferidos ou usados em outros protocolos DeFi.

Essencialmente, os aTokens têm como objetivo representar os ativos depositados no protocolo e são usados para gerar e resgatar lucro, proporcionando aos detentores mais flexibilidade, pois também podem ser negociados ou usados para gerar juros adicionais por meio de protocolos blockchain de terceiros.

Taxas de juros da Aave

Depois que os fundos são depositados no protocolo, os benefícios dos depositantes da Aave dependem da taxa de juros definida no reservatório de liquidez onde seus ativos foram depositados e de sua participação nele.

Na Aave v1, a taxa de juros é calculada e definida automaticamente por meio de um contrato inteligente chamado InterestRateStrategy, implantado na rede principal Ethereum. Cada reservatório de liquidez na plataforma tem seu próprio contrato InterestRateStrategy específico, proporcionando uma taxa de empréstimo variável e uma taxa de empréstimo estável. Esses contratos inteligentes têm a tarefa de atualizar constantemente as taxas de juros, levando em consideração os parâmetros de utilização da taxa de juros ideais definidos com a criação do reservatório, e os custos dinâmicos dos ativos no reservatório de liquidez.

Com as versões posteriores do protocolo, o modelo de estratégia foi ainda mais aprimorado com a adição de um novo parâmetro - Optimal Stable/Total Debt Ratio, que gerencia a taxa estável de forma algorítmica. Mais detalhes estão disponíveis tanto no whitepaper da Aave quanto no portal de documentação do projeto.

Em resumo, a estratégia de taxa de juros da Aave é dinâmica, pois tem como objetivo gerenciar riscos de liquidez, otimizando ao mesmo tempo a utilização do capital. O contrato inteligente reduz as taxas de juros quando há muitos ativos disponíveis para incentivar os empréstimos, e aumenta as taxas quando o capital é escasso para incentivar o pagamento dos empréstimos e depósitos adicionais.

Garantia na Aave

Ao usar a plataforma para pegar emprestado ativos, os usuários são solicitados a depositar uma garantia na forma de outro ativo cripto, suportado pela Aave. Isso é feito para garantir a proteção dos emprestadores em caso de inadimplência. Cada ativo na plataforma tem sua própria relação de garantia, dependendo da volatilidade e outros riscos especificamente associados ao ativo.

Com a Aave v2, os parâmetros de risco foram atualizados para serem "mais agressivos", conforme descrito nos documentos da Aave, uma vez que o projeto e seu ecossistema se tornaram "mais maduros". Além disso, a Gauntlet foi escolhida, após uma proposta de governança, para gerenciar e otimizar os parâmetros de garantia para todos os ativos suportados pela plataforma semanalmente.

Quando a Aave v3 foi lançada, as ferramentas de mitigação de risco do projeto melhoraram muito com a adição de novos recursos. Tais são os Supply Caps da Aave, que definem a quantidade máxima de um ativo que pode ser fornecida ao protocolo, e os Borrow Caps da Aave - definindo a quantidade máxima de um ativo que pode ser emprestada. Existe também o Isolation Mode, limitando um ativo para emprestar apenas stablecoins isoladas enquanto usa um único ativo isolado como garantia. O Siloed Mode da Aave v3 é destinado a ativos com "oráculos potencialmente manipuláveis" (conforme descrito pela documentação do recurso). Um ativo colocado no Siloed Mode restringe seus tomadores de empréstimos de pedir emprestado qualquer outro ativo. Há também o Efficiency Mode, ou eMode, incluindo ativos correlacionados no preço, proporcionando aos usuários melhor eficiência de capital. Atualmente, a única categoria eMode na Aave são as Stablecoins.

Os depósitos usados como garantia na Aave entram nos reservatórios de liquidez e só podem ser retirados uma vez que não estão mais sendo usados como garantia. Para definir quanto ativos podem ser emprestados contra a garantia depositada de um usuário, a Aave usa uma relação Loan to Value (LTV) dinâmica, dependendo das condições de mercado, expressa em porcentagens.

Liquidação na Aave e liquidadores

A liquidação na Aave v1 pode ocorrer uma vez que o LTV (Loan-to-Value, ou Relação Crédito-Valor) da posição de um tomador de empréstimo atinja o limiar de liquidação definido pelo sistema de governança da plataforma. Isso pode ocorrer devido a várias razões, como a diminuição do valor da garantia ou o aumento do valor da dívida emprestada em relação à garantia depositada. 

Na Aave v2, o projeto introduziu um Fator de Reserva que aloca uma parcela dos interesses do protocolo para um contrato inteligente destinado a atuar como um fundo de reserva para a plataforma. Este fundo também é usado para pagar contribuições para o protocolo e sustentar o DAO. O Fator de Reserva da Aave é uma taxa calculada com base no risco acumulado por negociações com ativos mais voláteis.

A Aave v3 possui uma taxa de Penalidade de Liquidação definida no valor dos ativos alocados para uma posição que ultrapassou o limiar de liquidação. Esta taxa é retirada da garantia disponível.

A relação entre a garantia e o LTV na Aave é representada por meio de um chamado Fator de Saúde, calculado levando em conta o valor da garantia em Ethereum, o limiar de liquidação, e o valor total em Ethereum dos empréstimos do usuário específico. Se o Fator de Saúde atingir um valor menor que 1, a posição correlacionada pode ser liquidada.  

O que são Empréstimos Relâmpago?

A Aave foi pioneira em um produto financeiro chamado empréstimos relâmpago que permite o empréstimo de curto prazo sem o uso de garantia. Esses empréstimos devem ser reembolsados em uma única transação Ethereum e estão disponíveis para qualquer pessoa. Os usos mais comuns para empréstimos relâmpago incluem oportunidades de arbitragem, liquidações e provisão de liquidez, entretanto, os empréstimos relâmpago se tornaram notórios por seu uso em ataques e explorações em outros protocolos DeFi, com algumas fontes relatando mais de $207,5 milhões em cripto roubados por ataques de Empréstimos Relâmpago nos primeiros dois meses e meio de 2023. 

A interação com Empréstimos Relâmpago só é possível desenvolvendo um contrato inteligente composto por três partes. A primeira parte é responsável por emprestar ativos, enquanto a segunda é destinada a interagir com um contrato inteligente (por exemplo, liquidar uma posição subcolateralizada na Aave ou em um mercado de empréstimos diferente), e por último, a parte final do contrato devolve os fundos emprestados. 

Como usar a AAVE?

Ao usar o aplicativo Aave, os usuários precisam escolher a versão do protocolo com a qual desejam interagir. Depois disso, eles precisam conectar uma carteira e mudar para uma rede blockchain suportada pela versão da Aave que estão usando. Além de carteiras físicas e de navegador, a Aave pode ser usada com qualquer carteira que suporte o protocolo Wallet Connect. 

Uma vez que uma carteira foi conectada ao dApp da Aave v1, os usuários podem navegar nele por meio de um menu no lado esquerdo da tela. As principais funções - Dashboard, Depósito e Empréstimo estão listadas no topo do menu. 

Na v2 e v3, o menu do usuário é movido para a parte superior da tela e, para fazer um depósito, os usuários primeiro precisam escolher um Mercado. 

Empréstimos na Aave

Quando depositam ativos na plataforma, os usuários podem optar por não usá-los como garantia. Não há limite mínimo ou máximo para a quantidade de fundos que podem ser depositados nos reservatórios de liquidez da Aave e os usuários podem retirar seus fundos a qualquer momento, desde que não estejam sendo usados para garantir um empréstimo. No entanto, caso um reservatório não tenha liquidez suficiente para facilitar a retirada, os usuários podem precisar esperar até que ela se acumule.

A retirada pode ser feita navegando para a seção do painel e clicando no botão "Retirar", em seguida, escolhendo a quantidade de fundos a serem retirados. Para aqueles que desejam, os aTokens podem ser livremente usados na forma de liquidez e até negociados com outros detentores de criptomoedas, mantendo assim a liquidez no reservatório. 

Empréstimos na Aave

Ao pedir um empréstimo na Aave, os usuários precisam primeiro depositar uma garantia no protocolo através da seção Depósito para a Aave v1, e a função fornecer no painel na Aave v2 e Aave v3. 

Depois disso, eles simplesmente precisam ir para a seção Empréstimo e clicar no botão "Empréstimo" ao lado do ativo que desejam pedir emprestado. Uma vez que a quantidade foi definida e a taxa estável ou variável foi escolhida, a transação precisa ser confirmada através da carteira do usuário. 

Ao pagar empréstimos, os usuários podem fazê-lo no mesmo ativo que pegaram emprestado, incluindo os juros acumulados. Após o lançamento da Aave v2, também é possível usar a garantia fornecida no reembolso das dívidas.

Taxas de juros variáveis e estáveis da Aave

A taxa de juros estável da Aave é destinada a fornecer previsibilidade, no entanto, isso tem um custo, pois geralmente é maior do que a taxa de juros variável da Aave. A taxa estável é fixa até que a taxa de utilização ultrapasse 95% e a taxa de empréstimo geral ou a média ponderada de todas as taxas de empréstimo caia abaixo de 25%.

A taxa de juros estável inclui é calculada com base na taxa de utilização ideal, na taxa de empréstimo variável básica, na relação dívida estável para dívida total e em dois vetores chamados Inclinação da Taxa Variável 1 e Inclinação da Taxa Variável 2, respectivamente. 

A Taxa de Juros Variável é calculada com base na taxa de utilização ideal, na taxa de empréstimo variável básica, e nos vetores de Inclinação da Taxa Variável 1 e Inclinação da Taxa Variável 2. A taxa variável é dinâmica e é constantemente atualizada. 

As taxas de juros estáveis e variáveis podem ser alteradas a qualquer momento a partir do painel do aplicativo Aave em v2 e v3, clicando no botão Tipo de APR e escolhendo a opção preferida.

Tornando-se um Liquidador na Aave

Tornar-se um Liquidador está aberto a todos, no entanto, requer um certo nível de conhecimento técnico, pois os liquidadores normalmente desenvolvem suas próprias soluções para tentar ser os primeiros a ter a chance de liquidar uma posição subcolateralizada na plataforma. Detalhes adicionais e tutoriais podem ser encontrados na página da web do hub de documentação da Aave. 

O token AAVE

O ativo nativo do ecossistema Aave, utilizado em sua governança e como uma forma de proteger o protocolo contra atores mal-intencionados é o token AAVE ERC-20. No entanto, nos primeiros dias do projeto, seu ativo nativo era chamado LEND. O fundador do projeto realizou um ICO bem-sucedido em 2017 e conseguiu arrecadar US$ 16,2 milhões a um preço de US$ 0,016 por token. 

O LEND migrou para o AAVE em 2020 e diminuiu massivamente a oferta total do ativo - de 1,3 bilhão de LEND para apenas 13 milhões de tokens AAVE. Os detentores de tokens puderam trocar numa proporção de 100 LEND por 1 AAVE. 

Com o lançamento do token AAVE, veio o sistema de governança descentralizado do projeto, que permitiu aos membros da comunidade propor Propostas de Melhoria da AAVE (AIPs).

A distribuição inicial do token AAVE foi a seguinte:

• 30% para a equipe principal de desenvolvimento
• 20% para o desenvolvimento da experiência do usuário
• 20% para taxas de gestão e jurídicas
• 20% para promoções e marketing
• 10% para custos diversos

Staking na Aave

O Staking é a segunda maior utilização do token AAVE. Ele é fornecido por um chamado Módulo de Segurança integrado aos contratos inteligentes do protocolo Aave. Ele permite que os usuários depositem tokens AAVE nele que podem ser usados no caso de um déficit, sendo leiloados no mercado para mitigar o déficit. Em troca de participar do programa, os detentores de AAVE staked são recompensados com mais tokens AAVE. 

Para participar do programa de staking do AAVE, os usuários precisam ir à seção de staking do aplicativo Aave, clicar no botão "Stake" e inserir a quantidade desejada. Depois disso, eles precisam enviar uma transação de aprovação, seguida por outra transação que realiza o staking real.

Para parar o staking, ou unstake de seus tokens AAVE, os usuários primeiro precisam ativar o período de cooldown enviando uma transação através do botão "Unstake" localizado na seção de staking do dApp Aave. Uma vez que o período de cooldown termina, os fundos podem ser retirados com outra transação.

A Aave é segura?

A Aave passou por inúmeras auditorias. O protocolo v1 foi auditado pela Gauntlet, Open Zeppelin e Trail of Bits, o v2 foi verificado pela Gauntlet, Consensys Diligence, Sigma Prime, PeckShield e Mixbytes, enquanto o v3 foi auditado pela Sigma Prime, PeckShield, Certora, Open Zeppelin, Trail of Bits e ABDK. Todas as principais questões encontradas foram corrigidas pela equipe da Aave.

Além disso, o token AAVE passou por três auditorias - de Consensys Diligence, CertiK e Certora. O Módulo de Segurança do projeto também foi auditado independentemente pela Gauntlet, Consensys Diligence e CertiK. Além disso, o módulo de governança da Aave foi auditado pela Consensys Diligence. Todas as principais questões encontradas foram resolvidas.

A Aave mantém um programa de recompensas por bugs com prêmios de até $250,000. O programa foi lançado em março de 2022 com o lançamento do protocolo Aave v3. Detalhes adicionais estão disponíveis na página web do GitHub da Aave.

A equipe Aave

A Aave foi fundada por Stani Kulechov e atualmente conta com mais de 115 funcionários espalhados pelo mundo. A empresa tem sede em Londres, Reino Unido, e também mantém um escritório em Chiasso, Suíça. A equipe de gestão da Aave inclui também o CFO Peter Kerr, o Diretor de Estratégia Nicolo Stewen e muitos outros. 

Parcerias e colaborações

De acordo com informações públicas disponíveis online, a Aave teve 9 rodadas de financiamento até agora e conseguiu arrecadar mais de US$ 49 milhões. A maior captação após a Rodada Seed em 2017, que conseguiu trazer à Aave US$ 16,5 milhões, foi uma Rodada de Financiamento Venture que ocorreu em outubro de 2020 e foi liderada pela Blockchain Capital, com participação da Blockchain.com Ventures e Standard Crypto. O evento arrecadou US$ 25 milhões para o desenvolvimento do projeto.

Dentre as muitas parcerias bem-sucedidas, a Aave também tem vários forks cujo TVL é estimado em centenas de milhões de dólares americanos. 

Existem dezenas de projetos no ecossistema Aave. O oráculo Chainlink foi integrado para garantir que os usuários tenham as últimas informações do mercado. Uma parceria com o protocolo Synthetix permite a negociação de derivativos na Aave.

Os agregadores de exchange descentralizados 1inch, Paraswap, e JellySwap, bem como o mercado de swaps de juros OpiumNetwork, colaboram com a Aave. O ecossistema também inclui os rastreadores de carteira Unspent e DeFi Snap, e rebalanceadores automáticos de rendimento como Idle Finance, Totle e Stake Capital.

A Aave também está por trás de Aavegotchi, um jogo RPG cripto desenvolvido pela Pixelcraft Studios que apresenta NFTs com tokens aTokens que geram juros, lançado na Polygon.

Outro interessante empreendimento liderado pelo CEO da Aave, Stani Kulechov, é o Lens-Protocol – um aplicativo semelhante a uma rede social, sem permissões e descentralizado, que utiliza NFTs para facilitar e incentivar a atividade do usuário.

O que vem a seguir?

Uma das inovações mais promissoras da Aave é o lançamento de sua própria stablecoin – GHO. O token pretende ser uma stablecoin descentralizada, com múltiplas garantias. Embora vinculado ao valor do dólar americano em todos os momentos, o GHO operará sob um modelo de emissão super garantido e multicurrency. A stablecoin será lançada na mainnet do Ethereum. Todos os juros coletados através da emissão do ativo irão para o tesouro DAO da Aave.

Outras inovações futuras da Aave podem ser encontradas ao navegar no fórum de governança do projeto, onde todas as propostas são amplamente discutidas e uma comunidade ativa está disponível para fornecer informações a quase todos os momentos.

Links

https://docs.aave.com/hub/

https://governance.aave.com/

https://github.com/aave/aave-v3-core/blob/master/techpaper/Aave_V3_Technical_Paper.pdf