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Última atualização: Eos 15, 2023
Frax Finance é um protocolo de stablecoin fracionário-algorítmico, o que significa que o ativo digital é parcialmente respaldado por garantias e parcialmente estabilizado algoritmicamente. A empresa visa fornecer um dinheiro algorítmico altamente escalável, descentralizado, que substituiria ativos digitais de fornecimento fixo como o BTC.
O nome do stablecoin da Frax Finance, FRAX, deriva do mecanismo de estabilidade fracionário-algorítmico, cuja relação de garantia e estratégia algorítmica depende do preço do mercado para o stablecoin. Geralmente, se o token é negociado acima de $1, o protocolo automaticamente diminui a quantidade da garantia, enquanto se cai abaixo de $1, o protocolo a aumenta.
O protocolo usa os oráculos de preço de Uniswap e Chainlink. Atualmente, o stablecoin está ancorado ao USD, no entanto, a principal aspiração da equipe é construir uma versão nativa de criptomoedas do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) que seria governado pelo FXS e outros detentores de tokens do protocolo e seria chamado de Índice de Preços da Frax Finance (FPI). A equipe acredita que desta forma o FPI se tornará "a primeira unidade de conta nativa descentralizada e sem permissão que mantém o padrão de vida estável".
A Frax Finance é governada pela comunidade, porém a base do protocolo é o princípio da autonomia alcançada pela abordagem algorítmica, então não há necessidade de gestão ativa. A governança do projeto é aplicada através das Ações da Frax Finance, o token FXS, que também acumula taxas, receitas e recompensa os detentores com uma porcentagem do valor de garantia excedente quando há.
A garantia do FRAX está na forma de tokens USDC e é mantida em um contrato inteligente de pool de liquidez; tais pools podem ser removidos ou adicionados através da governança do projeto. O preço do protocolo é calculado através de uma média ponderada no tempo do preço do par Uniswap e do oráculo ETH:USD da Chainlink, o que permite ao protocolo obter um "verdadeiro" preço do USD em vez de uma média dos pools de stablecoin na Uniswap.
Os stablecoins FRAX podem ser cunhados transferindo a quantidade requerida de garantia, no momento da cunhagem, para o contrato de cunhagem. Embora o design do protocolo permita aceitar qualquer tipo de criptomoeda como garantia, a v1 do projeto só aceitava stablecoins on-chain.
O sistema de cunhagem de FRAX permite oportunidades de arbitragem onde, se o preço do token estiver acima de $1 no mercado, o arbitragista pode pagar e cunhar a moeda por $1 e vendê-la por lucro no mercado, mantendo assim o preço no nível alvo de $1.
Como apenas parte da garantia do ativo é mantida na forma de uma criptomoeda, para contabilizar o restante, o sistema requer que o usuário queime FXS no valor necessário. Por exemplo, se o stablecoin atingir um nível de 50% de garantia e 50% de ação algorítmica, para cunhar um FRAX, o usuário precisaria depositar $0.5 de um ativo suportado e queimar $0.5 de tokens FXS.
Como o sistema permite o resgate de tokens FRAX por um valor de $1 a todo momento, novamente na forma de percentagens dependendo dos valores de garantia-algoritmo do projeto, também há oportunidades de arbitragem quando o preço do token cai abaixo de $1. Nesses casos, os usuários podem comprar FRAX no mercado e resgatá-lo do dApp do protocolo por ativos no valor de $1 por token Frax Finance.
Na atual v2 do FRAX, a ideia de um "Controlador de Operações de Mercado Algorítmico" (AMO) foi introduzida. Este é um contrato autônomo que permite uma política monetária arbitrária com a condição de não interferir no preço do FRAX. Isso significa que os controladores AMO podem realizar operações de mercado abertas algoritmicamente, mas não estão autorizados a cunhar FRAX arbitrariamente e quebrar a ancoragem. O uso de módulos AMO não interfere com o mecanismo de estabilidade da camada base.
O aplicativo Frax Finance pode ser usado em casos em que há um valor excessivo de garantia ou é necessário adicionar garantia para atingir a proporção de garantia. Para isso, o protocolo Frax Finance tem duas funções de troca embutidas.
A função de recolateralização pode ser chamada por qualquer pessoa e verifica se o valor total em USD no sistema está abaixo da proporção de garantia. Nestes casos, o aplicativo Frax Finance permite que o chamador adicione até a quantidade necessária para atingir a proporção de garantia alvo. Isso é incentivado com FXS recém-cunhados a uma taxa de bônus, inicialmente fixada em 0,2%. A taxa da Frax Finance paga aos arbitragistas que ajudam na recolateralização do protocolo está sujeita à votação de governança e também pode ser ajustada para uma variável controlada por um controlador PID dinâmico.
Em casos onde há garantia excessiva no sistema, qualquer detentor de FXS pode chamar a função de recompra e trocar a quantidade de garantia excessiva por tokens FXS, que o protocolo então queima. Este mecanismo redistribui o valor excessivo para que os detentores não precisem participar ativamente de recompras para ganhar valor.
Antes de conectar uma carteira, a Frax Finance adverte para certificar-se de que está atualizada e suporta o EIP-1559. Atualmente, a maneira de se conectar ao dApp é através do MetaMask ou pelo WalletConnect.
O token de compartilhamento Frax Finance FXS é o token de utilidade do protocolo e é destinado a ser volátil e deter direitos de governança. Embora o projeto seja destinado a ser altamente autônomo devido aos diversos algoritmos e oportunidades de arbitragem disponíveis, ainda há parâmetros disponíveis para ajuste. Tais são adicionar e ajustar pools de colaterais e várias taxas, como as taxas de emissão e resgate, outro mecanismo cujos parâmetros estão disponíveis para votação é a taxa de atualização da relação de colateral.
O fornecimento inicial de FXS foi inicialmente definido em 100M de tokens no bloco genesis, no entanto, como o protocolo emprega mecânicas deflacionárias como a queima, a quantidade em circulação também se destina a ser deflacionária.
Frax Finance permite aos seus usuários bloquear tokens FXS por vários períodos em troca de tokens veFXS que trazem direitos especiais de governança e lucros AMO. Os tokens investidos não são transferíveis e não podem ser utilizados nos mercados de liquidez. Para participar deste programa, há um programa de lista branca disponível no painel de governança do dApp.
No futuro, a alocação de poder de voto para detentores de longo prazo de tokens FXS investidos pode ser implementada para incentivar os agricultores a apostar no FXS. Também existem planos para a criação de uma utilidade semelhante a um título para o FXS e a criação de uma taxa APR de referência para o FXS apostado.
A equipe da Frax Finance foi criada por Sam Kazemian, que anteriormente co-fundou a Everipedia, após se formar na University of California, Los Angeles (UCLA) em 2015, onde também iniciou outros pequenos projetos enquanto estudava.
Outro co-fundador da empresa é Travis Moore que também atua como CTO e também foi co-fundador e CTO da Everipedia e se formou na mesma universidade que Sam Kazemian.
O outro co-fundador do projeto é Jason Huan, que tem experiência como professor no primeiro curso de blockchain dentro da Escola de Engenharia da UCLA. Ele também é o fundador de uma comunidade de blockchain administrada por estudantes na UCLA, centrada nos aspectos tecnológicos e empresariais das aplicações de blockchain, conforme descrito pelo próprio Jason Huan.
As auditorias da Frax Finance podem ser encontradas no painel de controle do protocolo nesta página web.
Recentemente, a Zigzag Exchange adicionou 2 milhões de Liquidez de FRAX em sua ponte de saque rápido, permitindo que os usuários retirem até esse valor de tokens diretamente da Zigzag Exchange para L1 em menos de um minuto. FXS foi um dos colaterais elegíveis para recompensas no medidor de incentivos do cofre QiDao. Foi anunciada uma parceria em março de 2022 com a Planet Finance, que se tornou o parceiro de empréstimos da Frax Finance na Binance Smart Chain, fornecendo aos usuários a possibilidade de fornecerem seu FRAX e ganharem FRAX pago pelos mutuários, bem como recompensas denominadas em tokens GAMMA do protocolo.
Frax Finance também fez parceria com a Zenlink para lançar um programa de incentivo à liquidez FRAX na Rede Moonbeam. Ola Finance também colabora com a Frax Finance no lançamento de uma rede de empréstimos no Moonbeam.
Frax Finance está atualmente distribuindo seu mais recente stablecoin através de um airdrop. O token Índice de Preços da Frax Finance FPI será airdropped para os detentores e apostadores de qualquer um dos outros tokens no ecossistema da Frax Finance. FPI é alegado ser um stablecoin algorítmico resistente à inflação, projetado para espelhar o índice de preços ao consumidor CPI publicado pelo governo dos EUA. Para coletar os vários dados, a Frax Finance usa Chainlink como uma solução de oracle que fornece a origem dos dados do relatório mensal de inflação do Bureau of Labor Statistics. O FPI é denominado em USD, então, por exemplo, se o nível de inflação atingir 10%, o valor do ativo digital seria igual a $1,10.
No futuro, os detentores do token de governança poderão votar no mecanismo de obtenção de dados do FPI, bem como em outras alterações na mecânica do algoritmo.
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Última atualização: Eos 15, 2023
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