Uniswap: o que é, como funciona e como usar

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Última atualização: Her 25, 2023

O que é Uniswap?

Uniswap é a maior exchange descentralizada e criadora de mercado automático que opera na rede Ethereum

A exchange Uniswap foi criada em 2018 para a negociação peer-to-peer de criptomoedas na blockchain Ethereum. Ela opera de forma totalmente descentralizada, dependendo inteiramente de um conjunto de contratos inteligentes. Atualmente, a Uniswap permanece como a principal DEX e AMM na Ethereum e em outras blockchains, tanto em termos de base de usuários ativos, profundidade de liquidez, quanto volume de negociação diário.

De certa forma, a criação da Uniswap impulsionou a tendência global para DeFi e desencadeou o crescimento geral do mercado de finanças descentralizadas, não apenas porque ofereceu diversas oportunidades de negociação e arbitragem, mas também devido à sua natureza não custodial e sem necessidade de confiança - qualquer um pode criar um pool para seu token emparelhado com ether ou qualquer outra cripto.

A Uniswap serviu por muito tempo como um modelo de DEX no mercado global de criptomoedas, e sua natureza de código aberto levou ao surgimento de várias outras versões em diversas cadeias. Os forks mais conhecidos da Uniswap ainda em operação são Sushiswap, PancakeSwap, e Quickswap.

Uniswap lista uma série de fundos de capital de risco como investidores, incluindo Andreessen Horowitz, Paradigm Venture Capital, Union Square Ventures LLC e ParaFi.

Como funciona o Uniswap?

Até o final de 2021, existem três versões do protocolo Uniswap. Todas as iterações do protocolo Uniswap estão atualmente ativas e permanecerão assim enquanto a rede Ethereum estiver funcionando, pois não há forma possível de alterar ou parar seus contratos inteligentes. Essa característica coloca o Uniswap na lista dos protocolos mais confiáveis em DeFi.

No seu cerne, o Uniswap funciona como um criador de mercado automático através de um conjunto de contratos inteligentes que permitem aos usuários criar diversos pools e adicionar liquidez a eles em troca de uma parte das taxas recebidas dos traders que usam o protocolo. Os traders pagam uma certa taxa para trocar um tipo de token por outro, e essas taxas são posteriormente divididas entre os provedores de liquidez e os detentores dos tokens UNI.

Cada pool de liquidez no Uniswap contém um par de tokens ERC-20. Inicialmente, o protocolo permitia a troca de tokens ERC-20 apenas por ether. Assim, para comprar DAI usando USDT na Uniswap v1, um usuário precisava fazer duas transações, pagando assim duas vezes as taxas de gás. Em maio de 2020, esse inconveniente foi eliminado com o lançamento da Uniswap v2, que permite a criação de pools compostos por vários tokens ERC-20. 

A segunda iteração da DEX - Uniswap v2 - introduziu ao mercado o conceito de flashswap, que permite aos usuários alocar liquidez para fins de arbitragem sem capital em uma única transação. Os usuários podem retirar qualquer token ERC-20 de um pool correspondente sem custo inicial, desde que o valor retirado seja devolvido em uma única transação, seja em um par de tokens do pool em questão ou em um token junto com uma pequena taxa. Se o usuário não conseguir devolver os fundos em uma única transação, ela será cancelada. Este recurso específico foi bastante influenciado pelo conceito de empréstimo flash, introduzido pela primeira vez por Aave em fevereiro de 2020.

Em maio de 2021, com o lançamento da próxima iteração da DEX, Uniswap v3, o protocolo introduziu o conceito de liquidez concentrada. Este recurso permite aos LPs colocar sua liquidez dentro de uma determinada faixa de preço - presumivelmente aquela onde ocorrem a maioria das negociações. Os LPs também podem criar múltiplas posições, cada uma com sua própria faixa de preço. 

Uniswap v3 é compatível com qualquer cadeia compatível com a Máquina Virtual Ethereum, permitindo que ele opere nas soluções de camada 2 mais usadas, como Optimistic Ethereum, Arbitrum e Polygon.

Como usar o Uniswap?

As taxas cobradas pelo Uniswap variam dependendo da versão do protocolo. Uniswap v1 cobra uma taxa constante de 0,30% em todas as transações, que é dividida entre os LPs. Na Uniswap v2, uma taxa de 0,05% foi introduzida com a opção de ser ativada/desativada pela decisão da comunidade. Uniswap v3 trouxe ainda mais flexibilidade de taxas com diferentes níveis, como 0,05% para pools de stablecoins, 0,30% para pools padrão e 1% para pools exóticos que contêm pares de ativos extremamente arriscados para os LPs. As taxas do protocolo são desativadas por padrão, mas podem ser ativadas pela decisão de governança.

Ao usar a versão mais recente do Uniswap - v3, os provedores de liquidez alocam liquidez dentro de uma faixa de preço personalizada, ao contrário das versões anteriores do aplicativo Uniswap, onde era distribuída ao longo de toda a escala de preço. Essa funcionalidade pode ser útil ao participar de pools com pares de stablecoins como provedor de liquidez, uma vez que os usuários podem escolher alocar capital para faixas de preço menores, já que pools de ativos estáveis raramente utilizam toda a sua liquidez, pois a maioria dela está fora da faixa de preço. 

O suporte à carteira Uniswap inclui a maioria das carteiras cripto Ethereum como Trust Wallet, MetaMask e Coinbase Wallet. 

O token UNI

UNI é um token de governança nativo da exchange Uniswap. Um token ERC-20 foi lançado na rede Ethereum em setembro de 2020 e distribuído gratuitamente para os usuários que estavam ativos na Uniswap antes dessa data. O token da Uniswap tem um fornecimento total de 1 bilhão.

Os criadores da Uniswap afirmam que o protocolo é totalmente descentralizado, no entanto, seu modelo de governança é frequentemente criticado por observadores. A plataforma requer um quórum inicial de 10 milhões de tokens UNI, que representam 1% do fornecimento total de UNI, para aprovar a proposta antes que ela possa ser submetida a uma votação. E após a proposta ser submetida, ela precisa obter 40 milhões de UNI (um quórum de 4%) para ser aprovada. Mas, como grandes quantidades de UNI são detidas pela equipe (21,5%) e pelos investidores do protocolo (17,8%), todo o sistema de governança é considerado por alguns como manipulado e centralizado.

A Uniswap é segura?

Uniswap Labs é uma empresa sediada em Nova York que supervisiona o desenvolvimento do protocolo. É liderada pelo criador e fundador do protocolo, Hayden Adams, que escreveu um conceito de prova para a Uniswap v1 com base no whitepaper de Vitalik Buterin. Adams ingressou na indústria blockchain depois de ser demitido da Siemens em 2018, onde trabalhava como engenheiro mecânico.

De acordo com o perfil da empresa no LinkedIn, a equipe da Uniswap atualmente conta com cerca de 50 pessoas.

O whitepaper da Uniswap v3 lista Hayden Adams, Noah Zinsmeister, Moody Salem, River Keefer e Dan Robinson entre seus autores.

Em julho de 2019, a OpenZeppelin descreveu uma vulnerabilidade nos pares de tokens de padrão ERC-777 que permitia que um possível atacante sequestrasse transações com esses tokens devido a um mecanismo de retorno implementado na função de transferência do contrato. Através deste mecanismo, a parte maliciosa podia realizar operações ilícitas antes de o saldo ser atualizado. Todos os detalhes sobre o possível exploit foram compartilhados publicamente por OpenZeppelin em um repositório no GitHub, onde ainda permanecem. Meses depois, um atacante usou o guia detalhado para realizar um ataque de reentrância, visando o pool ETH-imBTC da Uniswap que continha 1.278 ETH. Deve-se notar que cerca de 24 horas depois, o mesmo tipo de ataque ocorreu na plataforma de empréstimos Lendf.Me.

Parceiros

Devido à natureza do DEX, a Uniswap tornou-se o berço de muitos protocolos DeFi que realizam seus IDOs na plataforma.

O mapa completo do vasto ecossistema da Uniswap pode ser encontrado em seu site. Ele lista alguns projetos DeFi proeminentes como parceiros, tais como MakerDAO, 1inch, Aave, Compound, OpenSea e Rari Capital que usam constantemente seus pools para fins de yield farming, entre outros.

O que vem a seguir?

A equipe por trás da Uniswap não compartilha um roteiro específico do desenvolvimento contínuo do protocolo. Qualquer alteração proposta e discussões correspondentes podem ser acompanhadas através do fórum de governança.

https://docs.uniswap.org/protocol/introduction

Autor:

Paulo Alves

Paulo Alves

Última atualização: Her 25, 2023

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