Perpetual Protocol: o que é, como funciona e como usar

O que é o Perpetual Protocol?

Perpetual Protocol é um projeto de software open source que desenvolve ferramentas financeiras, sendo o seu principal produto um DEX de futuros perpétuos on-chain. Ao ser construído com base na arquitetura do Uniswap v3, o protocolo permite aos usuários negociar uma variedade de ativos usando futuros perpétuos, abrir posições longas e curtas, bem como usar até dez vezes de alavancagem. Ao negociar com alavancagem, há um gatilho de liquidação definido para ser acionado caso a razão de margem do usuário caia abaixo de 6,25%.

Como funciona o Perpetual Protocol?

Posições curtas e longas expõem os usuários a uma maior amplitude de movimento de preço de um ativo. O Perpetual Protocol permite aos seus usuários manterem suas posições abertas pelo tempo que quiserem, desde que possam cobrir os pagamentos de financiamento requeridos.

Os pagamentos de financiamento são um mecanismo chave usado para manter o preço de marca de cada contrato perpétuo próximo ao preço do índice. O preço dos contratos perpétuos permanece desvinculado dos valores do mercado à vista e pode ser afetado por fatores como a expectativa dos traders sobre o aumento do valor do ativo subjacente ao longo do tempo, nos quais casos o preço do contrato perpétuo pode exceder o preço à vista. No caso oposto, quando a maioria dos traders espera que o preço caia, o perpétuo pode ser negociado abaixo do preço à vista. 

Essencialmente, isso significa que os pagamentos de financiamento são pagos por traders que movem o preço de marca mais distante do preço do índice e são ganhos por traders que movem o preço de marca mais próximo do preço do índice. Os pagamentos de financiamento são acumulados em todas as posições abertas, seja em ordens de mercado ou atuando como criador/fornecedor de liquidez. 

Devido ao sistema de margem cruzada usado pelo Perpetual Protocol v2, todos os fundos do usuário são mantidos em pools, apoiando as posições uns dos outros. Um trader pode abrir posições com um tamanho maior do que os ativos que possui, desde que tenha alocado a quantidade necessária de garantia. O poder de compra atual, que é a quantidade de fundos que pode ser implantada por um usuário, é definido em 10x de alavancagem. Isso significa que um depósito de 100 USDC é igual a um poder de compra de 1000 USD, por exemplo.

Para manter seus usuários seguros, o protocolo incentiva os liquidantes a liquidarem as posições dos usuários onde a relação de margem da garantia está abaixo de 6,25%. Para aumentar ou diminuir a alavancagem, os usuários podem aumentar ou diminuir o tamanho de suas posições, ou depositar ou retirar da bolsa. 

Perpetual Protocol permite que os usuários negociem como criadores, criando assim ordens para os tomadores, usando liquidez concentrada. Os criadores colocam liquidez em faixas de preço para que os tomadores negociem contra. Por fornecer liquidez, os criadores ganham taxas do protocolo das negociações realizadas em sua faixa, incentivos OP e PERP, e também podem aplicar alavancagem para maximizar a eficiência do capital.

As negociações no projeto são realizadas usando um modelo de Market Maker Automatizado (AMM), que permite aos usuários realizar negociações imediatamente, independentemente do tamanho delas. Nesses casos, é importante observar o impacto de preço esperado antes de colocar uma negociação. 

A arquitetura AMM é mais justa para os criadores, pois com os Livros de Ordens de Limites Centralizados (CLOBs), um punhado de market makers competem entre si para ganhar o spread, enquanto com os AMMs, essa dinâmica competitiva não está presente para os provedores de liquidez. Fornecer liquidez é acessível a todos e todos ganharão uma parcela das taxas de negociação se as negociações ocorrerem em sua faixa.

Para os traders, os AMMs facilitam as negociações sem terceiros centralizados supervisionando a atividade de negociação, pois um contrato inteligente trocará seus ativos pelos fornecidos no pool de liquidez. O AMM fornece algoritmicamente um preço para um trader sem a necessidade de combinar preço e ordens de volume fornecidos por compradores e vendedores, como no modelo CLOB. 

Como usar o Perpetual Protocol?

Os usuários precisam ter alguns USDC e uma pequena quantidade de ETH no Optimism para começar a negociar ou fazer market making no Perpetual Protocol v2. Várias soluções de bridge, como Hyphen da Biconomy, Li.Fi e Socket, estão integradas ao aplicativo para permitir que os usuários movam seus fundos de forma contínua da sua blockchain preferida para o Optimism. Além de USDC, os traders também podem se beneficiar do recurso multi-garantia do protocolo, que permite aos usuários abrir posições usando ETH, WETH, OP e tokens FRAX como margem. 

Para se conectar ao dApp do Perpetual Protocol, os usuários podem usar o MetaMask, Coinbase, Torus e todas as outras carteiras que suportam Wallet Connect. Alternativamente, usuários mais tecnicamente inclinados podem negociar diretamente com o contrato inteligente via EtherScan. 

A utilização dos contratos perpétuos do protocolo permite especular sobre o preço de um ativo através da compra/long ou venda/short de contratos futuros perpétuos, fazendo hedge para eliminar o impacto das flutuações no mercado de criptomoedas no portfólio dos usuários, e para arbitragem, onde os traders podem lucrar com as diferenças de preços no Perp v2 e outras exchanges. As taxas do Protocolo Perpétuo incluem 0,1% cobrados em todas as negociações, 80% dos quais são distribuídos aos makers, proporcionalmente à sua participação no volume facilitado. 

O token PERP

As principais utilidades do token PERP incluem a gestão de governança e staking. Ele tem uma oferta fixa de 150 milhões de PERP. 54,8% dos tokens são alocados para o crescimento do ecossistema e fundos de recompensas, 21% são dados à equipe, 15% aos investidores estratégicos, 5% ao Balancer LBP, e 4,2% aos investidores seed.

Ao fazer staking de tokens PERP na v1 do protocolo, os usuários podiam retirar seus fundos a qualquer momento, entretanto, ao desfazer o staking, havia um período de resfriamento de sete dias, que foi reduzido de 14 por meio de proposta de governança e votação. 

Contudo, com o lançamento da v2, o Protocolo Perpétuo utiliza um modelo de veTokenomics (vote-escrowed tokenomics), semelhante ao do Curve. Neste modelo, os usuários precisam bloquear (fazer staking) seus tokens por um período predefinido, reduzindo assim a oferta disponível no mercado. Em retorno, os usuários recebem tokens vePERP, que não são transferíveis e não podem ser vendidos. 

Atualmente, os tokens PERP podem ser bloqueados por entre 1 e 52 semanas, contudo, usuários que desejam receber recompensas do Lazy River (a última iniciativa de staking que foi lançada) devem bloquear seus tokens por pelo menos 2 semanas. As recompensas ganhas dependem não apenas da quantidade de PERP que é bloqueada, mas também do tempo que os tokens ficam bloqueados. 

Quando os usuários bloqueiam PERP para vePERP, seu poder de voto em propostas de governança aumenta em até 4x, o máximo pode ser alcançado bloqueando PERP por 52 semanas. 

Os detentores de tokens vePERP que possuem pelo menos 10 vePERP podem se beneficiar ainda mais do programa de referência do Protocolo Perpétuo. Para isso, eles precisam compartilhar seu código de referência com seus parceiros de referência (referrals). Os referenciadores ganham uma parte das taxas geradas por seus indicados, que podem ganhar 20% de descontos em suas taxas de negociação.

O Protocolo Perpétuo é seguro?

A equipe do Protocolo Perpétuo foi formada pelos co-fundadores Shao-Kang Lee e Yenwen Feng. Shao-Kang Lee também co-fundou a Decore, um serviço de software de folha de pagamento e contabilidade para empresas de criptomoedas, assim como a Cinch Network, um protocolo descentralizado de opções nuas sem limite. Antes disso, ele co-fundou a Zaoo Inc, e a POPAPP. Shao-Kang Lee tem experiência trabalhando como engenheiro web e mobile e desenvolvedor iOS.

Yenwen Feng também co-fundou a Decore e a Cinch Network, bem como a Zaoo Inc e a Cubie Inc. Sua experiência passada inclui a co-fundação da gamelet.com e da willmobile Inc. Todas as empresas co-fundadas por Feng o tiveram como CEO, exceto a Decore.

As auditorias do Protocolo Perpétuo podem ser encontradas no painel do protocolo nesta página.

Parceiros

Algumas das principais parcerias do Protocolo Perpétuo são com a Galleon, DeCommas, Diamond Protocol, e Brahma.fi. 

As colaborações com a DeCommas e a Galleon oferecem rendimentos de baixo risco a partir de uma estratégia de negociação de base delta-neutra, que vende short no Protocolo Perpétuo e compra long com ativos spot para receber pagamentos de financiamento da posição short perpétua sem ter qualquer exposição direcional. 

O cofre ETH Cash & Carry do Diamond Protocol é outra estratégia de negociação de base delta-neutra, enquanto a Brahma.fi utiliza o Perp v2 para abrir posições alavancadas a partir do rendimento obtido nos pools Curve e Convex. 

Todas as parcerias mencionadas permitem aos usuários obter rendimentos depositando USDC nos cofres v2 do Protocolo Perpétuo. Uma lista atualizada de cofres de parceiros disponíveis pode ser encontrada no site do projeto.

O que vem a seguir?

A equipe do Perpetual Protocol foi formada pelos co-fundadores Shao-Kang Lee e Yenwen Feng. Shao-Kang Lee também foi co-fundador da Decore, um serviço de software de folha de pagamento e contabilidade para empresas de criptografia, bem como co-fundador da Cinch Network, um protocolo descentralizado de opções nuas sem limite. Antes disso, ele co-fundou a Zaoo Inc e a POPAPP. Shao-Kang Lee tem experiência como engenheiro de web e mobile e desenvolvedor iOS.

Yenwen Feng também co-fundou a Decore e a Cinch Network, bem como a Zaoo Inc e a Cubie Inc. Sua experiência anterior inclui a co-fundação de gamelet.com e willmobile Inc. Todas as empresas co-fundadas por Feng o assumiram como CEO, exceto a Decore.

As auditorias do Perpetual Protocol podem ser encontradas no painel de controle do protocolo nesta página web.

Parceiros

Algumas das principais parcerias do Perpetual Protocol são com Galleon, DeCommas, Diamond Protocol e Brahma.fi. 

As colaborações com DeCommas e Galleon oferecem retornos de baixo risco a partir de uma estratégia de negociação com base delta-neutra, que assume uma posição curta no Perpetual Protocol e longa com ativos spot para ganhar pagamentos de financiamento da posição perpétua curta sem ter qualquer exposição direcional. 

O cofre ETH Cash & Carry do Diamond Protocol é outra estratégia de negociação com base delta-neutra, enquanto a Brahma.fi utiliza o Perp v2 para abrir posições alavancadas a partir do rendimento ganho em Curve e Convex pools. 

Todas as parcerias mencionadas permitem aos usuários obter rendimentos ao depositar USDC nos cofres v2 do Perpetual Protocol. Uma lista atualizada dos cofres disponíveis dos parceiros está disponível no site do projeto.

O que vem a seguir?

Os desenvolvedores estão focados em fortalecer e otimizar o protocolo, além de melhorar a experiência geral de negociação e a lucratividade dos provedores de liquidez. Espera-se que mais tipos de garantia sejam adicionados num futuro próximo e a equipe do Perpetual Protocol também está trabalhando com seus parceiros na implantação de mais integrações e ferramentas para acomodar usuários de varejo. 

Links

https://app.perp.com/ 

https://perp.com/ 

https://support.perp.com/hc/en-us